近期，保险资金在二级市场的活跃度显著增强，据中国保险行业协会公布的数据，截至8月8日，年内险资已完成22次举牌动作，这一数字远超去年全年，涉及多家A股与H股上市公司。
从具体的交易情况来看，险资增持的标的主要集中在银行、公用事业、能源、交通运输及环保等领域。这些被增持的公司普遍具有估值合理、股息回报稳定、经营业绩确定性高等特点，成为险资青睐的对象。例如，弘康人寿近期通过港股通渠道增持港华智慧能源H股，持股比例已突破5%，这一举动正是险资布局二级市场的缩影。
公用事业板块成为险资举牌的重点之一。港华智慧能源作为最新案例，其主营业务涵盖城市燃气供应，业务遍布全国27个省、自治区和直辖市。2024年，该公司实现了超过213亿港元的营业收入，净利润及每股收益均有所增长。由于其估值水平相对较低，且业务现金流稳定，这为险资提供了长期持有的安全垫。
与此同时，银行板块也是险资集中布局的领域。平安人寿、新华保险等机构相继增持了招商银行、农业银行、杭州银行等银行的股份。H股市场的高股息率优势以及部分银行的低估值水平，使得银行股对险资具有较强的吸引力。通过港股通长期持有银行股还可享受税收优惠，这与险资追求稳健回报的投资理念不谋而合。
从年度数据来看，今年险资举牌的步伐明显加快，参与的保险机构数量也有所增加。除了平安人寿、长城人寿、中邮人寿等传统玩家外，中国人寿、瑞众人寿等机构也多次披露举牌公告，部分机构甚至在同一标的上持续加码。这些举牌动作多以获取分红和长期股权投资收益为主要目的。
在资金运用模式上，险资采取了不同的策略。一部分举牌标的被计入FVOCI资产科目，以平滑利润波动；另一部分则被纳入长期股权投资，以权益法计量其账面价值。无论采取何种方式，险资的核心逻辑都是锁定高股息、低波动、可持续经营的优质资产，以增强投资组合的稳定性，应对低利率环境下的资产端压力。
