近日，中国三大航空公司——中国国际航空、中国东方航空与中国南方航空，相继公布了2025年上半年的业绩预告，揭示了它们在航空市场中的不同境遇。整体来看，尽管国内经济向好，民航客运市场稳健复苏，但三大航在盈利之路上依旧面临重重挑战。
具体而言，国航与东航在本报告期内实现了同比大幅减亏。国航预计净亏损在17亿至22亿元之间，较去年同期收窄了5.82亿至10.82亿元；东航的预计净亏损为12亿至16亿元，同比减亏幅度更是达到了11.68亿至15.68亿元。两大航司均表示，这得益于国内经济态势的向好以及民航客运市场的稳健发展。
然而，与国航和东航的减亏势头不同，南航的业绩却出现了逆势增亏。预计上半年净亏损在11.68亿至15.68亿元之间，较去年同期增亏了1.1亿至5.28亿元。南航指出，国际航线恢复缓慢、区位劣势以及高铁分流等多重因素，共同导致了这一结果。
回顾2025年上半年，国内客运市场确实呈现出稳健复苏的态势。一季度，旅客运输量创下了历史同期新高，国际及地区航线也大幅增长，国际航线客运规模甚至首次超过了2019年。然而，进入二季度后，民航客运进入传统淡季，虽然全国航空市场正在稳步回暖，但头部机场客流量增长稳定，并未出现爆发式增长。
在这种背景下，三大航纷纷将扩张航线作为重点工作。国航董事长马崇贤曾表示，国内航线的增长和国际航线的企稳对公司盈利都至关重要。南航也在2024年财报中提出了加大国内市场运力投入、提升国际航线收益品质的目标。然而，现实却并未如预期般顺利。
一方面，市场竞争日益激烈，机票价格“内卷”现象严重。2024年，三大航的每客公里收益均出现了大幅下降。而到了2025年上半年，机票价格同比仍然下降，民航国内经济舱平均票价较去年同期下降了6.9%。这使得航司在客运上的收益进一步缩水。
另一方面，高铁网络的冲击也不容忽视。随着高铁不断提速和服务水平的提升，民航高端旅客向高铁流动的趋势日益明显。同时，虽然民航出现了大量“打折票”，吸引了部分高铁普通旅客向民航流动，但这也并未能完全抵消高铁对民航的冲击。
南航的区位劣势也对其航线收益产生了一定影响。作为广州主基地航司，南航在最赚钱的京沪航线份额上稍显劣势。而在国际航线上，由于广州临近中国香港，南航在内地往返中国香港的航线上也不具备竞争优势。
尽管如此，南航并未放弃努力。今年以来，南航持续发力商旅市场和国际航线，试图弥补区位劣势。例如，推出了跨航司旅客自愿签转权益和“一刻登机”服务等措施。然而，在暑运这个关键阶段，面对市场竞争和收益管理的双重挑战，南航以及整个航空业仍需继续努力。
