11月6日，港股与A股市场中的铝业板块再度成为市场关注的焦点，多只个股股价大幅上扬，展现出强劲的上涨势头。在港股市场，中国铝业（02600.HK）表现尤为突出，收盘时涨幅高达11.19%；中国宏桥（01378.HK）也不甘示弱，涨幅达到9.9%；南山铝业国际（02610.HK）涨5.02%，俄铝（00486.HK）涨2.34%，兴发铝业（00098.HK）同样呈现跟涨态势。
A股市场同样热闹非凡，铝业板块迎来涨停潮。截至当日收盘，中国铝业（601600.SH）、闽发铝业（002578.SZ）、常铝股份（002160.SZ）、南山铝业（600219.SH）均强势涨停，云铝股份（000807.SZ）涨幅为8.89%，天山铝业（002532.SZ）涨幅达5.92%。
自2025年以来，铝业概念板块在二级市场上表现抢眼，走出了一轮凌厉的上涨行情，成为备受瞩目的“明星板块”。据富途牛牛数据显示，年内港股铝概念指数累计涨幅已突破153%，A股铝概念指数也上涨了58.39%。
铝业股持续走高的背后，是铝价在高位不断攀升。这一强势表现不仅为板块行情提供了有力催化，更为行业业绩释放奠定了坚实基础。今年以来，铝价持续上涨的态势十分明显。以11月6日为例，上海铝期货主力价格报21665元/吨，而4月初铝期货主力价格约为18985元/吨。
铝价持续上涨的原因是多方面的。一方面，宏观情绪回暖带动了“反内卷”预期升温，这对铝价形成了利好。另一方面，海外供给侧的扰动以及有色金属整体走强，使得市场对铝长期供需格局的乐观预期不断升温，进而推动价格持续上行。从产业角度来看，近期市场对铝供给趋紧的担忧显著升温，也为铝价提供了有效支撑。
花旗分析指出，电动汽车、太阳能发电和数据中心等快速增长的行业正推动铝需求激增。而中国作为全球最大的铝生产和消费国，正接近年产能上限4500万吨。花旗分析师预测，全球原铝供应过剩局面将在2026年迅速缩窄，并从2027年开始出现约140万吨的供应缺口，占原铝消费总量的2%。
汇丰银行近日发布的研报也强调了供应中断与强劲需求对铝价的支撑作用。世纪铝业冰岛Grundartangi冶炼厂（年产能32万吨，占全球供应0.4%）因设备故障导致部分停产；South32莫桑比克Mozal冶炼厂（年产能35.5万吨，占全球0.5%）因未能签署长期供电协议，2026年起将面临电力供应中断风险。这些供应问题，叠加中国4500万吨产量天花板、低位库存、强劲的电网投资和电动汽车需求，共同支撑了铝价的建设性前景。
对于铝价的后市走向，机构观点存在一定差异。国金期货在11月6日发布的报告中表示，电解铝产能维持高位，但短期增量有限。前期产能置换与技改项目带来的产量提升幅度不大，因为在产产能已临近上限。需求方面表现分化，建筑行业需求增长放缓，而汽车和电力行业有一定支撑。国金期货认为，电解铝价格预计将维持偏强运行，但上行空间受限。主要利多因素包括海外供应干扰持续、成本支撑强劲、技术面向好；利空因素则有旺季接近尾声、库存累积、下游对高价接受度有限。
南华期货在最新报告中指出，近期铝价上涨的主要原因是供应扰动频发，在未来供需错配的情况下，投机资金拉涨。但未来的供需错配与当下的基本面情况有所矛盾，目前国内电解铝市场处于淡旺季交界，需求偏弱而供应稳定，市场流通中的铝锭充足，市场成交偏弱。因此，该机构认为，本轮铝价上涨主要为投机资金推动，中长期全球电解铝紧平衡乃至紧缺叠加宏观向上叙事，铝价处于上行通道。
在行业“暖风”吹拂下，铝产业迎来了新的发展契机，龙头企业的发展态势备受瞩目。像中国宏桥、中国铝业这类在行业内根基深厚、实力强劲的电解铝产业龙头，凭借在资源掌控、技术创新、成本控制等多方面的卓越表现，稳坐行业头部宝座。
值得关注的是，第十二届“港股100强”评选已正式启动。本次评选在延续“综合实力100强”等传统核心奖项的基础上，对评价维度进行了全面升级，新增“最具投资价值企业”等多个细分榜单。这一创新举措将更加精准地聚焦企业的综合实力与发展潜力，为投资者深度挖掘具备长期创新潜力与投资价值的优质港股标的提供了重要参考依据。回顾往期，身为电解铝产业的龙头，中国宏桥、中国铝业此前就曾凭借雄厚实力入选过“港股100强”多个榜单，此次能否再次入选，值得市场关注。
