A股市场再现"股王"易主剧情。9月1日收盘后，贵州茅台（600519.SH）以1476.1元/股的价格重新登顶A股第一高价股，将此前短暂领先的寒武纪（688256.SH）挤至次席。当日寒武纪股价收于1448.39元/股，这两只个股成为当前A股仅有的千元股阵营成员。
这场股价角力始于8月27日。当日盘中，寒武纪股价首次超越贵州茅台，虽未保持至收盘，但次日（8月28日）以15.73%的涨幅将贵州茅台拉下马，1587.91元/股的收盘价创下A股历史新高。然而这场"登顶秀"仅维持两日，随着寒武纪当日晚间发布交易风险提示公告，叠加市场传言阿里巴巴旗下阿里云采购15万片寒武纪GPU的消息被证伪，其股价在9月1日出现短线跳水。
与寒武纪的过山车行情形成鲜明对比，贵州茅台在此期间展开稳扎稳打的反击。8月29日晚间，公司连发两则重磅公告：一是宣布顶额完成回购计划，二是披露控股股东茅台集团的增持方案。根据公告，茅台集团计划自公告发布之日起6个月内，通过集中竞价交易方式增持公司股票，拟投入资金不低于30亿元且不超过33亿元，增持期间为2025年9月1日至2026年2月28日。
增持计划启动速度超出市场预期。9月1日晚间公告显示，茅台集团当日已通过集中竞价方式增持6.78万股，占公司总股本的0.0054%，对应增持金额约1亿元。这标志着控股股东正式开启年度增持行动，为股价提供有力支撑。
支撑贵州茅台市场地位的不仅是资本运作，更有稳健的经营数据。最新半年报显示，2025年上半年公司实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；净利润454.03亿元，同比增长8.89%。虽然这是近十年来上半年营收增速首次降至个位数，但已完成全年1898.17亿元营收目标的47.99%，主要指标保持稳定增长态势。
从产品结构看，茅台酒系列与系列酒呈现双轮驱动。报告期内，茅台酒实现营业收入755.89亿元，系列酒贡献137.63亿元。生产端传来利好，茅台酒基酒产量约4.37万吨，系列酒基酒产量约2.96万吨，各轮次基酒特征符合工艺要求，生产质量持续提升。
