纳斯达克证券交易所近期公布了一项重要提议，旨在调整其上市标准，并已将相关规则草案提交至美国证监会审核。一旦获得批准，这些新标准将迅速生效，其中特别针对在中国运营的新上市公司提出了更高的资金募集要求。
根据纳斯达克发布的最新文件，修订后的上市标准主要包含三大方面。首先，对于选择以净利润作为上市标准的公司，其最低公众持股量的市值要求将从当前的500万美元大幅提升至1500万美元。这一变化无疑将对这些公司的市场准入门槛提出更高要求。
其次，针对存在上市缺陷且上市证券市值低于500万美元的公司，纳斯达克将加快其停牌和退市流程。此举旨在提高市场效率，减少不良公司的存在，从而保护投资者的利益。
尤为值得注意的是，对于主要在中国运营的新上市公司，纳斯达克提出了更高的公开发行募集资金要求，即最低需达到2500万美元。这一标准的设定，反映了纳斯达克对于中国市场新上市公司的审慎态度。
“纳斯达克始终将投资者保护和市场诚信视为核心使命。”纳斯达克执行副总裁兼全球首席法律、风险和监管官约翰·泽卡表示，“通过提高某些新上市公司的最低公众持股量和公开募股筹集标准，我们旨在为公众投资者提供更健康的流动性环境，同时继续通过我们的交易平台为投资者提供新兴公司的股票。这些新的上市标准体现了监管机构、美国交易所和市场参与者共同维护市场诚信和加强投资者保护的决心。”
作为此次调整的一部分，纳斯达克重新引入了针对在中国运营公司的最低公开发行收益要求。这一标准建立在之前为“限制性市场”所设定的基础之上，旨在通过提高门槛来加强投资者保护，并改善公司的流动性状况，以适应当前的市场环境。
回顾历史，纳斯达克在2020年5月曾提出针对来自“限制性市场”IPO的新规则，该规则于2021年10月获得美国证券交易委员会的批准。该规则要求主要来自中国的公司在纳斯达克上市时，需满足至少2500万美元的公开发行规模，即其证券价值的25%。此次提出的关于2500万美元最低公开募股收益的新规则，与2020年的规则变更保持了一致。
在加速企业退市流程方面，纳斯达克也采取了多项措施。例如，2021年9月实施的新规则限制了公司进行过度反向股票拆分的能力。如果公司股价连续十个交易日低于0.10美元，纳斯达克将允许立即启动退市程序。而在2025年，纳斯达克又提出了新规则，对于股价低于0.10美元并连续十个交易日暂停交易的公司，将加速其退市流程。
除了提高上市标准，纳斯达克还积极与美国证券交易委员会和金融业监管局合作，就潜在的操纵活动提交案件，并加强与国内和国际监管机构的合作，以确保有效监督，并维持美国市场的高标准。
目前，纳斯达克已将拟议规则提交给美国证券交易委员会审查。若获得批准，纳斯达克计划立即实施对初始上市要求的更改，但将给予已处于初始上市流程中的公司30天时间，以根据旧标准完成流程。而对于公司暂停和退市的加速程序，纳斯达克提议在获得证监会批准后60天实施新要求。
