在2024年上半年保险业的业绩比拼舞台上，中国太保以其出色的业绩和鲜明的战略风格赢得了广泛关注。8月29日，中国太保举办了半年业绩发布会，会上“稳健”一词被频繁提及，共计不少于14次，这不仅是对公司上半年经营成果的精准总结，更彰显了其在面对低利率环境、行业变革等复杂挑战时的核心战略定位。
业绩数据方面，中国太保上半年实现归母净利润同比增长11.0%，营运利润同比提升7.1%。尤为这一成绩是在一季度归母净利润同比下降18.1%的基础上取得的，短短一个季度便实现了由负转正的显著跨越。这一转变的背后，是中国太保在市场分析、资产负债管理等多个方面的精准布局和有效执行。
谈及二季度业绩反转的关键因素，中国太保管理层给出了深入解读。在市场层面，二季度市场利率环境趋于稳定，有效缓解了一季度利率波动对金融资产公允价值的负面影响。在资产端，公司积极应对低利率挑战，通过拓展多元化投资渠道，特别是在港股市场的精准布局，结合股息价值策略，为净利润增长注入了强劲动力。在负债端，寿险业务中分红险占比提升，优化了业务结构；同时，产险综合成本率同比下降0.8个百分点，双向发力共同推动了利润的显著改善。
营运利润的增长则主要得益于核心业务的提质增效。一方面，产险承保利润的改善为营运利润提供了有力支撑；另一方面，寿险业务通过降低负债成本，显著提升了营运偏差对利润的贡献度。业内分析指出，合同服务边际摊销是营运利润的稳定基石，而利差与营运经验偏差的正向表现，则成为推动其持续增长的关键动力。
尽管取得了显著成绩，但中国太保管理层并未忽视下半年行业面临的挑战。他们明确指出，寿险业务定价利率的调整以及产险业务巨灾风险的不确定性，将给行业经营带来新的压力。然而，基于对自身经营策略的信心，中国太保表示将持续坚守稳健风格，确保营运偏差与产险承保利润保持正向贡献，预计全年营运利润将保持稳健增长态势。
在低利率环境下，资产配置与再投资压力已成为保险业普遍面临的挑战。中国太保也未能完全置身事外，半年报显示公司上半年总投资收益率和综合投资收益率均有所下降。然而，中国太保并未简单被动应对，而是通过构建系统化的投资策略，探索出了一条稳健的破局之路。
公司投资策略始终围绕“稳健”与“长期”两大核心展开。上半年，中国太保从多个维度推进新增资产配置：坚守固收资产持有到期的基础策略，加大长期利率债配置力度；在严格把控风险的前提下，适度配置大型股份制银行二级资本债，并积极拓展优质协议存款等投资工具；稳步增加公开市场权益资产配置；持续加码股权投资等长期另类资产；积极探索私募证券基金、黄金投资等创新领域。
中国太保还创新性地建立了“净投资收益率加成”的资产配置新方法论，为应对长期低利率挑战提供了系统化解决方案。该方法论以稳定净投资收益率为核心，通过延长债券久期锁定长期收益、增配新型固收品种丰富收益结构、加大高股息低波动权益资产配置比例等多举措，弥补利息收入下降的影响。同时，公司还构建多元化权益投资组合，聚焦科技创新、产业转型等结构性机会，以股权投资方式布局战略性新兴产业，探索境外投资与全球化资产配置，多维度提升投资收益韧性。
