近期，必易微（股票代码：688045）股价持续攀升，并于8月27日盘中刷新了年内股价新高。这一上涨趋势的背后，是一则重大并购消息的公布。8月26日晚间，必易微宣布将以约2.95亿元的价格，全额收购上海兴感半导体有限公司（以下简称“兴感半导体”）的股权。
此次收购引起了市场的广泛关注，尤其值得注意的是，尽管兴感半导体目前处于亏损状态，但交易对方却对其未来业绩做出了乐观承诺。根据公告，兴感半导体在2026年至2029年的四个会计年度内，净利润将分别不低于1000万元、1500万元、2000万元和3000万元，累计净利润不低于7500万元。这一承诺与兴感半导体当前的财务状况形成了鲜明对比，2024年全年及2025年1至5月，公司分别实现营业收入约4670.08万元和1863.73万元，归属净利润则分别为-1378.68万元和-423.79万元。
必易微自身的业绩也经历了波动。自2022年5月上市以来，公司在上市次年便遭遇了净利润同比转亏的情况。2022年至2024年，必易微的营业收入虽有增长，但归属净利润却连续下滑，分别为3796.35万元、-1907.27万元和-1717.09万元。不过，在2025年上半年，公司通过成本控制和产品结构调整，使得扣非后归属净利润同比有所减亏。
此次收购的另一个焦点在于其高溢价特性。根据资产评估报告，截至2025年5月31日，兴感半导体的股东全部权益账面价值为8216.64万元，而市场法评估价值则高达3.01亿元，增值率高达266.33%。尽管资产基础法评估的增值率仅为11.45%，但必易微最终选择了市场法评估结果作为交易定价依据。必易微解释称，兴感半导体作为高技术、轻资产的芯片设计企业，其专利技术、人力资源等关键价值在资产基础法中无法充分体现，而市场法更能反映其当前的市场估值水平和综合获利能力。
资金方面，必易微表示，公司将使用自有或自筹资金以现金方式支付交易价款。截至2025年上半年末，公司账上货币资金约为2.93亿元，足以覆盖此次收购成本。必易微强调，此次交易不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响，并将有助于公司丰富产品组合、提升技术领先地位、扩大市场份额并优化供应链体系。
然而，此次收购也伴随着一定的风险。必易微在公告中提示，若市场竞争加剧、原材料供应短缺或价格上涨、下游市场需求萎缩以及重要客户合作关系发生变化，可能导致兴感半导体的盈利能力受到挑战，进而出现经营业绩不及预期的风险。收购完成后，兴感半导体将成为必易微的全资子公司，预计将形成一定金额的商誉。若兴感半导体未来经营活动出现不利变化，商誉将存在减值风险，对公司当期损益造成不利影响。
在二级市场上，必易微的股价对收购消息反应积极。8月27日，公司股价高开高走，盘中触及54.2元/股的高点，最终收于48.5元/股，涨幅达到7.25%，总市值达到33.87亿元。这一表现显示了市场对必易微未来发展的乐观预期。
