在繁忙的深圳壹方城购物中心，一位年轻母亲巧妙地将婴儿车调整至175度角，这一微妙的动作背后，隐藏的是BeBeBus婴儿车设计的精妙考量。这家专注于高端母婴产品的品牌，正以其独特的设计理念和高昂的售价，在中产家庭中掀起了一股时尚育儿的新风潮。
BeBeBus，这个自2019年诞生的国产母婴品牌，从最初的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅四大核心产品，逐步扩展至睡袋、枕头、奶瓶、纸尿裤、湿巾等多元化产品线，全面覆盖了亲子出行、睡眠、喂养和卫生护理四大生活场景。其设计感十足的产品，如空气净化器般的婴儿床、旅行箱式可折叠婴儿车，以及蛋壳座舱般的儿童安全座椅，迅速在社交媒体上走红，吸引了大量宝爸宝妈的关注。
不同集团，作为BeBeBus的母公司，在近日向港交所递交了招股书。然而，在这份光鲜亮丽的招股书背后，却隐藏着巨大的财务压力。高达3.61亿元的可赎回优先股，如同一把悬在头顶的达摩克利斯之剑，而公司的现金储备仅为2.01亿元，难以覆盖潜在的赎回义务。招股书中还透露了对赌协议的存在：公司必须在2026年6月30日前完成上市，否则将触发赎回条款，面临巨大的财务压力。
BeBeBus的成功，离不开资本的强力助推。自成立至今，公司已完成四轮融资，估值在短时间内实现了近七倍的跃升。高榕创投、泰康人寿等知名投资机构纷纷入局，为公司的发展注入了强劲的动力。然而，随着对赌协议的临近，公司管理层也面临着巨大的考验。
尤为引人注目的是，BeBeBus的两位创始人汪蔚和沈凌的年薪也水涨船高。2024年，两人的年薪合计已超过千万元，占公司净利润的近两成。在高薪之外，公司治理层面的关联交易也引发了外界的关注。例如，汪蔚曾将部分股权转让给由董秘配偶实际控制的广州融慧，后又以高价回购，这一系列操作引发了市场对其公司治理结构的质疑。
从行业逆周期的创业者到资本舞台的操盘手，汪蔚、沈凌等核心管理团队用短短几年的时间，将BeBeBus打造成为了一个备受瞩目的高端母婴品牌。然而，随着公司向港交所发起冲击，其真实价值也引发了市场的广泛讨论。是“母婴界的苹果”，还是“资本包装的泡沫”？这一切，或许只有时间才能给出最终的答案。
