近期，永赢基金宣布推出新基金“永赢资源慧选”，这是一只发起式偏股混合型基金，专注于投资资源主题领域的优质上市公司。该基金的掌舵人是张海啸，一位拥有复旦大学经济学硕士学位的投资经理，曾在中海基金担任投研中心高级研究员，现任永赢基金权益投资部基金经理。
张海啸目前在永赢基金管理两只基金，管理规模总计达到24.36亿元。其中，“永赢半导体产业智选”是他管理的主要基金，截至2025年6月30日，该基金的管理规模高达22.52亿元，相比之下，“永赢优质生活”的管理规模较小，仅为1.84亿元。值得注意的是，张海啸在永赢基金的管理生涯中，还曾管理过另一只基金“永赢优质精选”，但该基金已在2024年底清盘。
张海啸之所以受到永赢基金的青睐，并自掏腰包为其成立发起式基金，主要得益于他自2025年以来的卓越业绩表现。根据Wind数据显示，截至2025年8月15日，“永赢半导体产业智选”今年以来的累计收益率高达40.00%，而“永赢优质生活”的累计收益率也达到了21.22%。这一亮眼的业绩推动了张海啸管理规模的迅速扩张，截至2025年6月30日，其管理规模相比2024年同期增长了878.31%。
张海啸的投资风格以积极和乐观著称。在2024年年报中，他对2025年的市场前景充满信心，认为政策端将持续加码，经济有望走出通缩周期，资本市场端大量优质企业的估值水平处于历史底部，预期回报率或将显著高于其他资产。这种积极的心态反映在他的资产配置上，他管理的两只基金的股票仓位始终保持在较高水平，尤其是在2025年以来，股票仓位均维持在85%以上。他在股票持仓上的集中度也显著高于市场平均水平，展现出他在行业配置上的聚焦策略。
以“永赢半导体产业智选”为例，该基金的前十大重仓股集中于半导体产业链核心环节，包括制造、设备、材料、零部件等细分领域的龙头企业，前十大持仓占股票市值的比例高达85.63%。这种高度集中的持仓策略，使得该基金在半导体行业股价弹性较大的市场环境中脱颖而出，为基金净值带来了显著的正向贡献。
然而，张海啸的激进投资风格也是一把双刃剑。虽然这种风格在顺境中能够带来超额收益，但在市场出现系统性风险或行业景气度逆转时，也可能导致较大的回撤。以他管理的“永赢优质精选”为例，该基金在成立初期便遭遇了市场大幅调整，由于张海啸采取较为积极的仓位管理和相对集中的个股配置，导致基金在市场大幅波动中回撤较大，最终于2024年底清盘，给投资者造成了巨大损失。
即便是表现优异的“永赢半导体产业智选”，在2023年和2024年的年度收益也跑输了其业绩基准。尤其是在2023年市场整体回调的背景下，该产品亏损7.87%，而同期业绩比较基准收益率为-1.66%。从净值回撤的角度看，该基金在2024年期间的最大回撤达到45.01%，远高于同期同类基金的平均最大回撤水平，凸显出该基金在极端市场环境下的抗风险能力较弱。
张海啸目前在管的另一只基金“永赢优质生活”也面临类似的情况。在2023年和2024年期间，该基金的收益均跑输了其对应的业绩基准，仅在2025年市场反转后才开始有所表现。由此可见，张海啸的投资风格在市场向好时能够迅速抓住机会实现增长，但在市场出现不利变化时，回撤幅度显著，整体风险控制能力有待提升。
值得注意的是，张海啸此次发行的“永赢资源慧选”与其过往管理的基金在投资方向上完全不同，这意味着他之前的研究积累无法直接复用。然而，从他的投资策略来看，很可能会延续其过往的激进风格。这种做法对于新产品的投资而言，无疑是一种冒险。因此，投资者在选择该基金时，需要谨慎考虑其潜在的风险。
