近期，兴业证券全球首席策略分析师张忆东团队发布了一份题为《震荡中的机遇：长期牛市的能量积蓄》的研究报告，该报告深入剖析了港股市场的未来走向，为投资者提供了宝贵的策略建议。报告明确指出，港股市场正逐步步入一个长期的牛市轨道，建议投资者把握下半年可能出现的结构性机遇，尤其要聚焦于科技与新消费两大领域。
市场表现方面，中国股市在全球资本市场中的表现尤为抢眼。据统计，7月份全球大类资产表现中，上证指数、恒生指数以及恒生科技指数均名列前茅。张忆东团队自去年以来便对港股和A股市场持乐观态度，其预测的“2025年牛市将迎来主升浪”的观点，正逐渐得到市场的有力验证。
从资金流向来看，港股市场同样展现出了强劲的市场信心。南向资金持续涌入，成为推动市场上行的重要力量。截至7月31日，年内南向资金的净买入额已经达到了8668.42亿港元，这一数字创下了互联互通机制启动以来的新高。7月份港股通的成交量占主板成交金额的比重也攀升至27.5%，同样刷新了历史记录。国际中介机构的持股市值占比也有所上升，环比增加了0.5个百分点，达到了43.8%。
张忆东团队进一步分析指出，美联储的降息政策已经迫在眉睫。美国最新的就业数据未能达到预期，核心通胀保持温和，这为货币政策的转向创造了有利条件。市场预期9月降息的概率高达94.5%，最晚可能在10月末启动降息周期。美元的走弱预计将进一步提升港股市场的流动性。
在具体投资策略上，张忆东团队强调了三大主线的关注价值：科技、新消费和价值股。在科技板块方面，随着反不正当竞争法的修订实施，互联网企业的竞争环境将更加规范。AI产业链依然是重点投资方向，建议关注互联网龙头企业的估值修复机会、AI应用领域的突破性进展以及半导体、智能驾驶等硬科技领域。在新消费领域，业绩是王道，应重点关注中报业绩超预期的标的，如潮玩、黄金珠宝等细分赛道，以及城市户外、新式餐饮等新兴领域和OTA、游戏等线上消费。在价值股配置方面，高股息策略仍然具有吸引力，建议关注金融、运营商等传统高股息板块，以及黄金股配置窗口期和券商板块的并购重组预期。
