近日，“股神”沃伦·巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦公司公布了其2025年第二季度的财务报告，这也是巴菲特宣布将于2025年底卸任CEO之后的首次财报披露。
伯克希尔·哈撒韦的接力棒即将交到现任非保险业务副主席格雷格·阿贝尔手中，而巴菲特则将继续以董事会主席的身份为公司掌舵。
财务数据显示，伯克希尔·哈撒韦在本季度的营收为925.15亿美元，相比去年同期的936.5亿美元，略有下降，降幅为1.2%。净利润方面，本季度归属股东的净利润为123.7亿美元，同比大幅下滑59%，去年同期的净利润为303.5亿美元。这一显著下滑主要归因于公司整体投资收益的减少以及对卡夫亨氏投资的减记。营业利润也同比下滑3.8%，达到111.6亿美元，而去年同期为116亿美元。
尽管整体业绩承压，伯克希尔·哈撒韦在铁路、能源、制造、服务和零售等领域仍实现了利润的同比增长。然而，保险承保业务的下滑对公司整体业绩造成了一定影响。
在现金储备方面，截至2025年6月30日，伯克希尔·哈撒韦的现金、现金等价物和短期美国证券总额达到3441亿美元，虽然较上一季度末的3476.8亿美元有所减少，但仍保持在高位。值得注意的是，这是伯克希尔连续第11个季度净卖出股票，上半年抛售总额达到45亿美元。即便股价出现超过10%的历史性回调，伯克希尔在上半年也未进行任何股票回购。
从重仓股来看，伯克希尔·哈撒韦的股权持仓高度集中，截至6月30日，其67%的股权持仓集中在五家公司：美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。这些公司的表现对伯克希尔的整体业绩具有重大影响。
然而，伯克希尔多年来的重仓股之一——卡夫亨氏的表现却不尽如人意。二季度，伯克希尔将所持卡夫亨氏的股份账面价值大幅减记至84亿美元，导致账面亏损37.6亿美元。这一减记反映了卡夫亨氏持续面临销售下滑、商誉减值以及消费者口味变化等多重挑战。
回顾巴菲特与巴西私募3G资本联手收购亨氏公司的历史，这笔交易曾创下食品行业最大杠杆收购纪录。然而，合并后的卡夫亨氏并未如预期般实现协同效应，反而面临重重挑战。伯克希尔目前持有卡夫亨氏约27%的流通股，但已减少在董事会的参与度，释放出淡出日常经营管理的信号。
在财报中，伯克希尔·哈撒韦对未来表达了谨慎乐观的态度，但也指出了潜在的风险。公司指出，未来关税和国际贸易紧张局势可能对美国经济和公司前景产生负面影响。这些不确定性因素很可能对公司的运营业务以及股权证券投资产生不利影响，从而对未来的业绩造成严重影响。
