近期,债券市场经历了一场显著的波动,对债券基金的业绩表现产生了不小的影响。据统计,7月份超过半数的债券基金业绩出现下滑,这一现象引发了市场的广泛关注。
多重因素的交织导致了债市的这次调整。其中,长端利率债重仓的基金尤为受到冲击。Wind数据显示,华泰保兴尊益利率债6个月持有、德邦锐裕利率债等多只基金,由于主要配置长债,其月内净值回撤超过了1.5%。截至7月底,年内净值亏损的债券基金数量已扩大至426只。
债市调整带来的净值压力,使得部分债券基金的持有人开始选择赎回。一位基金投资者表示,今年债券基金的收益本就不高,一波动就没了,这加剧了持有人的担忧情绪。与此同时,近期上市的科创债ETF场内现价均不足100元,意味着所有持有人均未能实现盈利,这也反映了债市调整对基金产品的影响。
值得注意的是,此次债市调整呈现出明显的结构性特征。长端利率债和部分信用债的调整幅度较大,而短融债ETF的价格波动则相对较小。这种分化现象使得部分投资者开始重新评估债券基金的投资价值。一位投资者在关注到债券基金净值调整后,发现一只纯债基金尽管有亏损,但亏损幅度不大,而另一只固收+基金的回报却创下了新高。
从交易层面来看,恒生前海基金固收投资总监李维康分析认为,股票与商品的持续上涨提高了风险偏好,使得债市承压。基金赎回量的逐日抬升也对债市产生了影响。7月23日至7月24日,短端利率也跟随长端调整,这可能与基金赎回压力加大有关。
面对债市调整带来的压力,部分债券基金持有人选择了赎回。Wind数据显示,近一周以来,已有10余只债券基金产品因发生大额赎回而调整了基金份额净值的精度。同时,部分债券ETF也出现了资金净流出现象。这进一步加剧了市场的担忧情绪。
然而,尽管债市调整带来了不小的压力,但仍有部分投资者选择了逆势抄底。在国债利率持续攀升、30年国债ETF大幅回调之际,博时基金和鹏扬基金旗下的两只30年国债ETF近一周分别获得了资金净流入52.72亿元和36.73亿元。这表明部分投资者对债市仍持乐观态度。
对于债市的未来走势,基金经理们的观点存在分歧。有基金经理认为,短期债市或仍有情绪性震荡,但回调空间较为有限。通过预判和挖掘交易机会,仍可以获得债券投资回报。而另一位基金投顾则建议投资者今年可以更多地关注短债基金或波动不大的固收+基金。
尽管债市调整带来了不小的挑战,但仍有基金经理认为不必过于担忧。他们认为,经过本轮调整,债市的压力消化已基本到位。调整后,债券市场或将迎来配置机会。同时,他们也提醒投资者要保持谨慎态度,关注信用债的修复情况以及利率债的相对性价比。