卫龙近期再次发生重大人事调整，引发了市场广泛关注。7月9日，卫龙美味（股票代码：hk09985）对外宣布，其执行董事兼首席财务官彭宏志因个人职业规划考虑，将于8月31日正式离职，并由公司执行董事余风自9月1日起接任首席财务官一职及授权代表。
值得注意的是，这已是卫龙今年内第二次重要的人事变动。四个月前，公司刚刚更换了首席执行官。这一系列的高层变动，或许预示着卫龙正面临着来自产品、市场等多个层面的严峻挑战。市场上有分析指出，频繁的人事更迭或与卫龙寻求提升股票市值密切相关。
尽管面临诸多挑战，卫龙最新的财报数据仍显示出一定的增长潜力。2024年，企业营收同比增长28.6%，达到62.66亿元；年内利润同比增长21.1%，达到10.68亿元；经调整净利润同比增长13.8%，为11.04亿元；毛利率也略有提升，从2023年的47.7%增长至48.1%。然而，截至7月15日，卫龙美味的股价仅为12.800港元/股。
作为“辣条第一股”，卫龙近年来在业务上不断尝试多元化发展，其产品矩阵已从单一的调味面制品（辣条）扩展到蔬菜制品、豆制品等多个品类。然而，曾经作为公司营收支柱的辣条业务，如今在整体营收中的占比却持续下降。2023年，辣条收入在公司总收入中占比达52.3%，而到了2024年，这一比例已下降至42.6%。与此同时，蔬菜制品的收入占比大幅提升，从2023年的43.5%增长至53.8%，同比增长59.1%，达到33.71亿元。辣条的收入仅增长了4.6%，为26.67亿元。
辣条的“失宠”并非偶然。随着健康消费理念的兴起，传统辣条的高油、高盐、高热量特性与当下的健康风潮格格不入。即便卫龙通过数智化生产提升了产品品质，但消费者对辣条的固有印象仍难以扭转。新一代消费者对辣条缺乏情感链接，而老一代消费者则出于健康考虑转向替代品，导致辣条品类的吸引力不断下降。辣条赛道内部的竞争也愈发激烈，以“麻辣王子”为代表的新锐品牌凭借差异化口味定位迅速抢占市场份额。
与此同时，卫龙的魔芋爽等蔬菜制品板块却表现强劲，成为公司营收的新增长点。2024年，该板块的营收占比达到53.8%，取代辣条成为公司第一大品类。魔芋爽的成功在于其精准契合了健康消费趋势，以“低脂、素食”的特点满足了消费者“解馋无负担”的心理需求。然而，魔芋零食的竞争壁垒不高，技术门槛较低，众多休闲零食品牌纷纷入局，试图瓜分市场份额。魔芋爽还暴露出供应链和品质管控问题，如产品实际重量与标注不符、发霉、有异物等投诉频发。
除了产品层面的挑战，卫龙在组织管理和市场拓展上也面临诸多难题。作为家族式企业，卫龙在家族化管理与职业经理人之间寻求平衡的过程中遭遇了困境。近年来，公司高层频繁变动，空降高管虽本意是突破发展瓶颈，但却带来了人心不稳、权力真空等负面影响。卫龙对传统线下经销体系的依赖限制了其在新兴渠道上的拓展。线上渠道方面，尽管卫龙尝试通过直播带货和短视频营销等方式提升销量，但整体表现仍不及行业新锐品牌。海外市场上，卫龙的拓展步伐也颇为艰难，辣条的“重口味”属性在欧美市场接受度较低，而东南亚等潜力市场又面临本土品牌的低价竞争。
