在动力电池行业的激烈竞争中，欣旺达，一个常常被拿来与宁德时代相提并论的名字，正站在上市的风口浪尖上。这家锂电领域的佼佼者，不仅在国内电动车市场占据一席之地，还成功吸引了国际巨头的目光。
不同于部分企业对宁德时代的简单模仿，欣旺达凭借自身实力，在国内与吉利、东风、理想、小鹏、零跑等车企建立了深厚的合作关系，而在海外，雷诺、日产、沃尔沃及德国大众等知名品牌也纷纷将其纳入供应链体系。欣旺达还曾是小米手机电池的重要合作伙伴，见证了彼此的成长与辉煌。
面对动力电池市场的广阔前景，欣旺达原本计划通过分拆旗下动力电池业务——欣旺达动力，在国内A股市场融资。然而，最终决策层选择了更为宽广的“A+H”股上市路径，这一转变背后，隐藏着创始人王明旺、王威兄弟对资金需求的深切考量。
近年来，欣旺达动力电池的快速发展伴随着巨大的资金压力。尽管营收从2020年的4.8亿元激增至2024年的144.8亿元，但净利润亏损却从3.2亿元扩大至15.9亿元。低毛利率和持续亏损，不仅拖累了公司的整体盈利水平，也让王明旺、王威兄弟不得不频繁加杠杆，以维持业务的扩张。
为了缓解资金困境，欣旺达自2020年以来累计募资超过800亿元。然而，这并未完全解决其面临的财务挑战。对外担保额从14.7亿元飙升至306.7亿元，占净资产比例高达129.2%，隐性债务风险不容忽视。同时，应收账款的激增也成为一大隐患，2024年底达到160.79亿元，同比增长34.6%，应收账款与利润的比例惊人地达到1095%，反映出大量资金被客户占用。
在此背景下，欣旺达动力分拆上市的紧迫性日益凸显。作为重资产项目，动力电池业务需要持续投入研发费用和产业基地建设，而上市融资无疑是缓解资金压力的有效途径。王明旺、王威兄弟已质押了所持欣旺达股份的约35%，若再不上市融资，资金链条将面临严峻考验。
如今，欣旺达正站在上市的关键节点，其动力电池业务的未来走向备受瞩目。能否成功上市融资，不仅关乎欣旺达自身的命运，也将对整个动力电池行业产生深远影响。
