造纸巨头ST晨鸣近日发布了其2025年上半年的业绩预告，预计公司将面临巨额亏损，净亏损额在35亿元至40亿元之间，与去年同期2865万元的盈利形成鲜明对比。
ST晨鸣在公告中解释称，报告期内公司的主要生产基地仍处于停机检修状态，导致产销量大幅下降，进而影响了公司的收入和利润。受停机影响，公司还不得不对部分资产和应收款项计提减值和坏账准备，进一步加剧了亏损状况。
从一季度数据来看，ST晨鸣的亏损情况在二季度并未得到好转，反而持续扩大。第一季度，公司实现收入7.97亿元，净亏损达到14.52亿元。这意味着，第二季度公司的净亏损额将超过20亿元。
值得注意的是，ST晨鸣的困境并非一朝一夕。早在今年2月，由于生产基地长时间停机检修且未恢复大面积生产，公司股票已被深交所实施其他风险警示，股票简称变更为“ST晨鸣”。
近年来，晨鸣纸业面临着多重挑战。除了业绩持续亏损和债务压力上升外，公司还遭遇了环保处罚等问题。审计机构对晨鸣纸业2024年的财务报表出具了保留意见，指出公司存在可能导致持续经营能力产生疑虑的重大不确定性。
事实上，ST晨鸣的亏损状况已经持续了两年。2023年，公司实现归母净利润亏损12.81亿元；而到了2024年，亏损额更是高达74.11亿元。公司在年报中坦言，业绩下滑的主要原因包括造纸行业新增产能集中投放导致供需失衡、主要产品价格持续下降、部分生产基地停机检修以及对应收融资租赁款和应收保理款计提大量减值准备等。
截至2024年末，晨鸣纸业的应收融资租赁款、应收保理款和应收债权转让款账面余额合计达到88.99亿元，其中计提减值准备46.01亿元，减值比例超过五成。
ST晨鸣还面临着法律诉讼的困扰。据公告显示，自2025年4月11日至5月22日，公司及控股子公司累计新增诉讼案件152件，涉案金额合计为12.01亿元。
环保问题也是ST晨鸣不得不面对的挑战之一。据黄冈市生态环境局通报，针对网民和市民反映的晨鸣纸业子公司黄冈晨鸣浆纸有限公司异味扰民问题，相关部门已成立专班赴现场调查核实。
ST晨鸣的人事变动也引起了市场的关注。去年底，执掌公司23年的董事长陈洪国及其妻子、副总经理李雪芹相继宣布离职和退休。
在二级市场上，ST晨鸣的股价也表现不佳。截至收盘，该股股价报2.01元/股，总市值仅为59.12亿元。
