香飘飘发布上半年业绩预警，预计亏损近亿元，面临上市以来最大挑战。根据该公司近期发布的业绩预亏公告，2025年上半年，香飘飘预计实现营收约为10.4亿元，与去年同期相比下降了约12.2%。更为严峻的是，归属于上市公司股东的净利润预计将亏损约9739万元，这一数字相比去年同期扩大了2.3倍。
面对如此严峻的业绩形势，香飘飘将原因归结为外部消费环境的变化以及消费习惯和需求的转变。公司表示，传统冲泡产品在销售旺季受到了较大压力，尤其是春节时点的提前，使得旺季持续时间缩短，冲泡业务提早进入了淡季。这些因素共同导致了公司上半年的业绩下滑。
作为香飘飘的核心业务，冲泡奶茶近年来面临着严峻的挑战。据统计，从2020年至2024年，香飘飘冲泡类产品的销量从4559.09万标箱下滑至3278.54万标箱，冲泡业务收入也降至22.71亿元，较巅峰时期减少了近8亿元。这一趋势在2025年上半年得到了延续，进一步加剧了公司的业绩压力。
除了冲泡业务的萎缩，香飘飘还面临着成本与费用的双重压力。公司一直采取销售费用拉动业绩的策略，但随着冲泡类产品销售的下滑，这一策略的效果逐渐减弱。2024年，香飘飘的销售费用约为7.61亿元，约为当期净利润的3倍，与2022年相比增加了35%。同时，原材料、人工、运输、能源等成本的持续上涨也给公司带来了不小的成本压力。
在冲泡业务面临挑战的同时，香飘飘也在尝试通过即饮业务来寻找新的增长点。然而，这一转型之路并不平坦。尽管公司在即饮业务上进行了一定的投入和布局，但即饮产品的销量和市场份额仍然有限，未能有效对冲冲泡类产品的下滑。即饮业务还面临着来自饮料巨头的激烈竞争，使得香飘飘在产品创新、渠道拓展等方面面临巨大压力。
更为雪上加霜的是，近年来现制茶饮品牌的崛起对香飘飘的业务造成了巨大冲击。据统计，2024年中国现制茶饮市场规模达到了3127亿元，同比增长20.97%。而蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等现制茶饮品牌的门店数量也在不断增加，进一步蚕食了冲泡奶茶的市场份额。这些现制茶饮品牌以“品质”和“健康”为卖点，吸引了大量年轻消费者，对香飘飘等传统冲泡奶茶品牌构成了严峻挑战。
在现制茶饮品牌的冲击下，香飘飘也在尝试通过年轻化战略来应对市场变化。例如，公司旗下Meco杯装果茶品牌邀请了时代少年团作为全新品牌代言人，加速年轻化布局。然而，这些努力能否帮助香飘飘扭转业绩下滑的趋势，仍然需要时间来验证。
