近日，杭州易加三维增材技术股份有限公司（以下简称“易加增材”）在科创板IPO的筹备进程中引起了广泛关注。这家由“90后”企业家李健浩掌舵的公司，自四年前从父亲李诚手中接过振兴家族产业的重任以来，业绩实现了显著增长。
易加增材成立于2015年，起初名为杭州先临易加三维科技有限公司，由北京易加全资控股。经过一系列股权变更与内部调整，公司最终在2021年更名为易加三维增材技术（杭州）有限公司，并由李健浩出任董事长。这一变动标志着李氏家族第二代企业家的正式接棒。
作为杭州永盛集团的创始人，李诚在多个领域拥有广泛布局，包括高端化纤、三维视觉、3D打印等。通过精心策划，他将易加增材作为一枚重要的“棋子”，交给儿子李健浩，期望他能扛起家族产业的大旗。在李健浩的带领下，易加增材在2022年至2024年间，营业收入从2.47亿元增长到4.71亿元，净利润也从2892.60万元增至9881.34万元。
然而，亮丽的业绩背后，易加增材的经营现金流却显得脆弱。尽管公司通过融资显著改善了偿债能力，资产负债率在报告期内骤降66个百分点，但经营现金流的持续净流出问题仍不容忽视。2024年，公司经营现金流净流出9379.5万元，而应收账款和存货的持续增加进一步加剧了现金流压力。
易加增材的股权结构也颇具特色。李诚及其家族成员通过永盛控股持有公司大部分股份，其中李诚持股45%，李健浩持股20%，三个女儿各持股10%。这种安排既保证了家族对企业的控制权，又避免了子女间的权力纷争。值得注意的是，李氏家族还通过一系列股权转让和增资，成功吸引了包括国投创合、亦庄国投在内的多家国有资本入股，公司估值在两年内大涨6倍，达到41.9亿元。
在业务方面，易加增材专注于工业级增材制造（3D打印）设备的研发、生产和销售，产品广泛应用于航空航天、工业制造和科研院所等领域。随着全球增材制造市场的快速发展，公司也实现了业绩的快速增长。然而，公司也面临着一些挑战，如关键零部件高度依赖进口、应收账款和存货持续增加等。
尽管如此，易加增材仍然保持着较高的毛利率水平，并在研发方面持续投入。尽管研发费用率不及同行业可比公司的一半，但公司解释称这主要是因为其研发项目更加注重实效性。未来，随着科创板IPO的推进，易加增材有望获得更多资金支持，进一步巩固其在3D打印领域的市场地位。
