光大保德信基金近期推出的中证A500指数基金（基金代码：A类023609，C类023610）正在热销中，该产品自7月7日至7月25日进行募集，由经验丰富的量化投资专家王卫林担纲管理。
王卫林在接受专访时，分享了他独特的投资策略以及新产品的战略意义。他所管理的光大保德信锦弘混合A基金，在过去六个月和一年的时间里，分别取得了6.71%和16.04%的收益，超额收益分别高达4.69%和7.44%，表现尤为亮眼。
此次推出的中证A500指数基金，标志着光大保德信基金在被动指数领域的首次尝试。尽管公司在此领域尚属新手，但其量化投研平台却有着深厚的积累。早在2004年，公司就推出了中国市场上第一只量化特征的公募产品——光大量化核心基金。目前，公司的量化投资团队由五名平均从业经验超过八年的专业人士组成。
王卫林强调，尽管被动产品线是从零开始，但被动指数管理所需的系统和风控体系与现有的量化管理有着密切的联系，实际上相对更为简单。
谈及为何选择此时布局A500指数基金，王卫林表示，多重因素促使公司做出这一决策。近年来，指增产品的表现不尽如人意，投资者更倾向于确定性高的工具。这也是公司产品线战略补缺的一部分，特别是在主动权益超额收益逐渐衰减的情况下，低费率的被动产品将更受欢迎。
中证A500指数不仅涵盖了大市值个股，还涉及半导体、创新药、新材料等高成长赛道，实现了蓝筹价值与创新成长的深度融合。同时，该指数还纳入了ESG和互联互通筛选机制，长期历史表现优于中证500、中证1000等其他宽基指数，具备中长期配置价值。
中证A500指数当前的估值水位为14倍PE，股权风险溢价为5.1%（处于2016年以来的83%分位），这为投资者提供了低位入场的良好机会。
王卫林的投资框架以量化为主，主动为辅。尽管他的产品被贴上量化的标签，但实际上他采用了一套动态平衡的投资策略。他透露，自己的投资框架在不断迭代，从最初的纯量化逐渐发展到主动与量化相结合的模式。
王卫林表示，他依赖一套自建的多因子量化系统，并偏好小市值、低波、低流动性等被A股市场验证有效的因子组合。然而，他也清醒地认识到量化模型的局限性，特别是在极端市场环境下容易失效。因此，在2024年的两次市场剧变中，他采取了主动干预的策略，成功平衡了基金的波动。
对于新基金锚定的中证A500指数，王卫林的评价既辩证又务实。他认为，A500本质上是沪深300的增强版，行业结构高度相似但更均衡，科技成长板块占比提升。随着新ETF费率优势显现，长期资金或将持续流入中证A500，为其提供增量资金支持。
面对量化赛道同质化的担忧，王卫林坚持“稳定优于激进”的原则。他将主动管理视为应对量化模型无法捕捉的尾部风险的有效手段。这种双轨制的投资策略，使得新发行的中证A500指数基金在面对尾部风险时更具韧性。
光大保德信基金作为国内最早组建量化投资平台的机构之一，其自主开发的投研平台覆盖了数据库管理、因子挖掘、风险控制等全流程。特别是自研的风险模型能够动态监控市场、风格、行业三层风险，具备更优的风险控制能力。
王卫林的职业态度务实而专注。他坚持在周末阅读投资书籍，持续迭代自己的认知。在他看来，量化投资的精髓在于抓住概率优势，通过系统化方法追求稳定超额。这种理念已经沉淀为一套完全自主开发的量化系统，涵盖因子挖掘、风险控制等全流程。
在被动化浪潮席卷公募市场的当下，光大保德信基金推出的中证A500指数基金不仅标志着公司在被动指数领域的新尝试，也体现了王卫林“量化为主、主动为辅”的双轨制投资策略。随着经济复苏推动估值回升，这支费率低廉、持仓透明的产品或将成为投资者布局中国核心资产的明智选择。
