近日，保险资金（险资）在资本市场的动作频繁，特别是在公用事业和银行领域的布局显著提速，而钢铁行业也罕见地迎来了险资的举牌。
7月3日，湖南钢铁业的佼佼者华菱钢铁（股票代码：000932）发布公告，披露信泰人寿已通过二级市场竞价交易增持其股份至3.45亿股，持股比例达到5%，正式触及举牌线。这一举动在钢铁行业中较为少见，据统计，截至2025年第一季度，在46家A股钢铁企业中，仅有15家被险资持股，而华菱钢铁是其中被多家险资青睐的少数企业之一。
受举牌消息影响，7月4日华菱钢铁股价一度上涨超过4%，最终收盘上涨2.44%，报5.03元/股。整个钢铁板块当日也表现出色，钢铁ETF（代码：515210）开盘即涨超2%，收盘时涨幅虽收窄至0.57%，但仍显示出市场的积极反应。
数据显示，截至发稿，今年险资已举牌19次，涉及15家公司，主要集中在银行和公用事业板块。与2024年上半年仅举牌5次相比，今年险资的举牌频率明显加快。信泰人寿对华菱钢铁的增持，是这一趋势的又一例证。
自2025年初以来，信泰人寿通过二级市场持续增持华菱钢铁股份，至今已合计持有3.45亿股，占总股本的5%。华菱钢铁作为湖南钢铁业的领头羊，拥有五大生产基地，钢材产量和产能均位居全国前列。对于此次增持，信泰人寿表示是基于对华菱钢铁发展前景的看好及其价值的认可，旨在提升影响力并支持其做强做优。
南开大学金融学教授田利辉分析指出，险资加速布局钢铁板块，主要基于估值、基本面和政策三重因素。钢铁行业PB普遍破净，龙头企业股息率稳定，符合险资长期收益要求；同时，基本面韧性十足，以华菱钢铁为例，净利润逆势增长，高端品种钢占比提升，转型新能源赛道成效显著；政策协同性也助力头部企业集中度提升。
值得注意的是，信泰保险的第一大股东为物产中大集团股份有限公司，这是一家深耕钢铁、有色等大宗商品市场的大宗商品供应链企业。这或许为信泰人寿增持华菱钢铁提供了额外的行业洞察和优势。
除钢铁行业外，公用事业和银行板块也是此轮险资举牌潮中的热门领域。被举牌的上市企业普遍具备高分红和相对稳定的ROE水平。例如，江南水务近日也被利安人寿举牌，显示出公用事业行业的吸引力。而在银行板块，招商银行等国有大行因业绩稳定、估值低、股息高等特点，备受险资青睐。
面对“资产荒”背景，险企投资收益压力持续增大。因此，银行股尤其是国有大行H股，因其稳定性强、估值低、股息高等特点，成为低风险偏好资金的优选。中国平安及其关联公司就是其中的典型代表，今年已多次出手增持银行股。
险资频频举牌背后，折射出其在当前市场环境下的投资策略调整。通过配置长股投或高股息策略，可以降低权益工具投资的投资收益波动，优化资产负债管理。据数据显示，今年一季度人身险公司股票持仓市值和长期股权投资规模均显著提升，显示出险资在资产配置上的积极变化。
