在近日由中金财富举办的“新科技新金融新生态”2025财富管理发展论坛上，宽德投资联合创始人冯鑫发表了精彩演讲，深入探讨了AI时代下的指数化投资，以及量化投资与长期价值投资的融合之道。他的发言围绕技术革新、政策导向及本土量化投资行业的角色与使命，为与会者提供了深刻的行业洞察。
冯鑫指出，当前我们正置身于一个技术与制度深刻变革的时代交汇点。长期资金的兴起、理性投资的回潮，以及AI技术的飞跃，正在重塑投资逻辑与市场格局。对于秉持长期视角的机构管理人而言，这无疑既是严峻挑战，也是宝贵机遇。
在技术层面，AI正由提升多步推理能力向具备“感知—计划—执行”闭环的AI Agent发展，2025年因此被视作AI Agent元年。这意味着AI不再仅仅是辅助工具，而是逐步成为能够自主执行复杂任务的智能体。海外市场上，AI辅助研究已成为主流，对冲基金、共同基金管理人和财富管理机构纷纷采用大模型优化投研流程，AI正逐渐转变为资管流程的基础设施。
国家政策层面也在强化长期导向，新“国九条”及相关政策体系旨在引导长期资金入市、倡导价值投资、规范程序化交易。管理险资、社保等长期资金的机构更倾向于低费率、大容量、结构透明的投资工具，这为指数化投资带来了新的发展机遇。同时，国家正着力推进科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”，明确指引金融资源配置向这些重点领域倾斜。
A股市场结构也在持续优化，信息披露、监管执法和投资者结构的改善，逐步构建了一个基本面主导、具备“优胜劣汰”能力的市场机制。这为长期投资奠定了坚实基础，专业投资者若能积极参与这一结构演化，不仅有望获取中长期回报，也将助力市场生态的稳健发展。
冯鑫还强调了量化交易在市场中的“润滑剂”与“稳定器”作用。量化交易通过在不同时间段买卖资产，解决交易的时间错配问题，为市场提供流动性和价格发现机制，从而提升整体市场效率。在机器学习的语境下，股票间的点对点关系可以通过图注意力网络进行建模，构建起更加紧密的市场结构，增强系统的稳定性与韧性。
宽德投资作为量化投资领域的佼佼者，不仅在市场上积极参与，更致力于推动市场机制的健康与可持续发展。冯鑫介绍了智慧选股（Smart Beta）策略，该策略聚焦服务长期机构资金，旨在成为其可信赖的长期配置工具。智慧选股策略强调工具化定位，以AI为驱动、以基本面为核心，力求构建一套可理解、可复制、可评估的配置工具，满足机构投资者的审慎要求和稳定偏好。
在AI技术的探索上，宽德投资设立了人工智能实验室——“WILL”，致力于探索AI能力的上限。这一实验室的设立源于宽德对量化投资机构开展此类探索的组织基础和工程文化的自信，以及对AI社会价值更深入回应与思考的必要性。冯鑫表示，这是一场“长期主义者的长征”，需要长期、艰难但值得投入的努力。
面对当前技术快速演进与制度深刻调整的时代背景，冯鑫呼吁业界积极参与而非观望，努力建设而非等待。他相信，真正值得投入的事业往往不以短期确定性为前提，而是以长期信念和实践为依托。宽德投资期待与志同道合的伙伴们携手共进，在技术革命与产业变革中贡献力量，不做伟大时代的旁观者。
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