香港资本市场近日因一张虚拟资产交易牌照的发放而风起云涌。国泰君安国际成为首家获得香港中资券商虚拟资产全牌照的公司，这一消息不仅激发了市场对稳定币概念的热情，还导致相关券商股价经历了剧烈波动。
6月26日，国泰君安国际的股价在开盘初一度飙升近90%，但随后在午后出现跳水，转为下跌。同样，胜利证券的股价在盘中一度暴涨超过160%，尽管午后涨幅有所收窄，但仍保持在50%以上。这场由牌照引发的市场狂热，凸显了资金对稳定币的狂热追捧。
多家机构普遍认为，稳定币正在从一种加密工具演变为重塑跨境支付格局、影响国际货币体系的重要金融基础设施，具有深远的战略意义。然而，机构也提醒投资者，尽管稳定币的发展前景广阔，但当前盲目追高并不可取，需要谨慎评估自身的风险承受能力。
胜利证券股价的大涨，源于市场对虚拟资产相关牌照的热烈炒作。据悉，胜利证券主要从事证券经纪服务，并在2023年成为香港首家同时获得虚拟资产交易、咨询和资产管理服务牌照的企业。目前已有30余家券商获批将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照，包括招商证券国际等多家中资券商也在积极申报升级。
东吴证券首席策略官孙婷指出，国泰君安国际在香港获批虚拟资产全牌照，将促使中资头部券商加速跟进，为中信证券、中金公司、招商证券等拥有强大香港子公司的同行铺平道路。她认为，虚拟资产的合规化浪潮将激活并重塑非银金融产业链，形成一个围绕数字资产发行、流通、管理和应用的协同生态网络。
自5月底以来，稳定币成为市场热议的话题。据统计，近一个月来有超过140篇研报内容涉及“稳定币”，机构调研和线上线下路演活动频繁进行。稳定币作为一种与特定稳定资产挂钩的加密货币，其交易量目前在全球金融交易量中占比仍然偏低，但未来发展潜力巨大。
中金公司认为，稳定币的发展可能涉及银行IT服务商、电信运营商、加密货币交易所和作为稳定币交易通道的金融机构等多类企业。在资本市场方面，不少机构认为稳定币业务有望推动券商板块的估值提升。国海证券表示，稳定币有望推动券商角色发生根本性转变，从交易通道商转变为资产证券化引擎和跨境清算枢纽，对券商估值提升具有显著作用。
然而，关于“稳定币”是否真的稳定，市场上存在一些疑问。国泰海通证券梁中华团队指出，当前市场对稳定币存在几大认知误区。首先，稳定币的价值并非绝对稳定，而是相对稳定，其价值受到锚定资产波动和技术性脱锚风险的影响。其次，并非所有货币都能大量发行稳定币，最终发展取决于法定货币本身的接受度。美元稳定币对美债市场影响较小，并不会大幅增加美元货币的供给。
银河证券提醒投资者，虽然短期稳定币概念股受政策利好驱动可能出现波动，但长期合规化将有助于行业健康发展。投资者应关注估值合理且业绩增长确定的标的，并保持理性态度，注意风险。加密货币的价格波动剧烈，投资者在交易前需要仔细研究市场趋势，并谨慎选择信誉良好的交易平台。
