11月6日，A股与港股市场迎来显著反弹，芯片板块成为领涨先锋。科创50指数盘中涨幅突破3%，芯片ETF单日涨幅近4%，市场情绪明显回暖。其中，海光信息早盘一度飙升超10%，成为推动沪指上涨的核心力量，寒武纪紧随其后贡献第二大涨幅，两只权重股带动整个半导体行业集体走强。
行业异动背后存在多重催化因素。超微半导体（AMD）首席执行官苏姿丰在季度财报电话会议中透露，其Instinct MI308 AI芯片已获得中国出口许可，尽管尚未将相关收入纳入第四季度预测，但已启动与中国潜在客户的商业洽谈。这款被视为英伟达H20芯片直接竞争对手的产品，因Blackwell系列在中国市场的销售前景尚不明朗，暂时获得战略优势。业内推测，为符合美国出口管制要求，MI308的参数规格可能与H20相近。
国产替代进程的加速成为另一关键推手。当地时间周三，英伟达CEO黄仁勋在伦敦《金融时报》AI峰会上坦言："中国将在人工智能竞赛中占据优势。"这一表态与国内资本市场动态形成呼应。10月30日，摩尔线程智能科技科创板IPO注册申请获证监会批准，从受理到过会仅用时三个月；同月24日，沐曦集成电路首发申请通过上交所审议，其116天的过会周期刷新行业纪录。两家GPU设计企业的快速推进，凸显资本市场对半导体自主可控的强烈预期。
资本动向持续向硬科技领域倾斜。超聚变数字技术近期完成战略融资，引入由中国诚通控股集团管理的国家级基金。这家脱胎于华为X86服务器业务的企业，2022年营收突破百亿后持续高速增长，2024年销售额跃升至400亿元，连续两年蝉联中国标准液冷服务器市场冠军。其发展轨迹印证了算力基础设施国产化替代的强劲势头。
开源证券分析指出，科技安全主线将在中长期持续主导市场格局。当前全球半导体周期与AI产业形成共振，叠加国产替代的确定性溢价，科技成长板块具备盈利优势、海外映射及周期上行三重支撑。行业配置层面，自主可控技术链、PPI改善受益行业、出海竞争力企业及内需复苏领域构成四大投资主线。随着2026年资本市场进入盈利修复阶段，行业表现将较2025年更为均衡，但科技主线地位不会动摇。
