A股科技板块近期调整不断，投资者热议焦点从前期科技股集体回调转向个别龙头企业的三季报表现。寒武纪作为AI芯片领域代表企业，其最新财报数据引发市场深度解读，资金动向与业绩含金量成为关键争议点。
财报显示，寒武纪第三季度实现净利润5.67亿元，同比扭亏为盈（去年同期亏损1.94亿元），营业收入达17.27亿元，同比增幅超过1300%。这份看似亮眼的成绩单背后，却暗藏环比数据波动：营收较二季度下降2.4%，净利润环比减少17%（二季度为6.83亿元）。这种增速放缓的迹象，让市场对业绩可持续性产生质疑。
资金流向印证了市场的谨慎态度。近期科技股整体处于"挤泡沫"阶段，寒武纪股价随板块调整，部分机构资金选择暂时离场。专业人士指出，此前股价上涨主要依托AI芯片概念的市场预期，而三季报暴露的环比增速回落，相当于给过热情绪浇了盆冷水。大资金更关注趋势能否延续，而非单季度的同比改善。
从业二十年的资深投资者分析，企业从亏损转向盈利固然是积极信号，但环比数据下滑需要警惕。后续订单承接能力、营收增长持续性才是决定机构去留的核心指标。普通投资者应避免被"同比扭亏"的表象迷惑，需穿透数据看本质——市场调整后，真正能站稳脚跟的，永远是具备真实业绩支撑的企业。
