生猪养殖行业近期迎来显著利好，板块内个股表现活跃。9月11日，猪产业指数大幅上涨近3%，创下年内新高。其中，金新农、天康生物强势涨停，东瑞股份、牧原股份等个股涨幅均超过5%。作为行业龙头，牧原股份当日股价创出2023年以来新高，最新收盘市值突破3000亿元大关。
多重政策利好成为推动板块上涨的核心动力。9月5日，商务部发布公告，认定原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品存在倾销行为，决定自2025年9月10日起实施临时反倾销措施，对涉事企业征收15.6%至62.4%不等的保证金。根据商务部此前公告，终裁结果预计将于2025年12月16日公布，若维持反倾销决定，保证金将转为反倾销税。
行业"反内卷"政策也在持续推进。7月23日，农业农村部召开生猪产业高质量发展座谈会，明确提出"降体重、稳产能、限二育"的调控方向，标志着行业进入规范化发展新阶段。开源证券认为，随着气温下降，猪肉消费需求将逐步回升，叠加大猪供给偏紧、标肥价差扩大等因素，猪价有望阶段性触底反弹。
从企业基本面来看，生猪养殖板块上半年业绩表现亮眼。牧原股份公布的2025年半年报显示，公司实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46%；归母净利润达105.30亿元，同比激增1169.77%，创下历史同期次高，仅次于2020年超级猪周期时期的107.84亿元。公司同时宣布50亿元大额分红计划，每10股派发现金红利9.32元（含税），分红率高达47%。
现金流状况显著改善成为行业共同特征。牧原股份上半年经营活动产生的现金流净额超过173亿元，位居行业首位。温氏股份、新希望、双汇发展、天康生物等企业现金流净额均超过16亿元，显示行业整体经营质量持续提升。
机构关注度持续升温。牧原股份、温氏股份、巨星农牧等企业获得20家以上机构评级，双汇发展、神农集团、天康生物等企业也有5家及以上机构给予评级。资金流向方面，牧原股份最受青睐，主力资金净流入近7亿元，天康生物吸金超过5.8亿元，其资金净流入占比达5.76%，位居行业首位。
银河证券特别指出，天康生物作为养殖一体化企业，饲料与兽药业务保持稳定增长，生猪养殖业务出栏量持续增长。随着养殖端成本持续优化，公司未来业绩表现值得期待。
