在投资界传奇人物沃伦·巴菲特的众多投资案例中，卡夫亨氏（Kraft Heinz）的并购交易无疑是一个备受瞩目的篇章。然而，这段长达十年的合作之旅，近日迎来了新的转折点。
9月2日，卡夫亨氏正式宣布，公司将一分为二，拆分为两家独立上市公司。这一消息标志着由巴菲特于2015年主导的卡夫与亨氏合并案，在历经十年风雨后，正式画上了句号。
拆分的背后，是卡夫亨氏面对消费趋势的变革与健康需求的提升，以及通胀压力与成本上涨等多重挑战，所做出的战略调整。近年来，随着消费者对健康食品的偏好日益增强，传统食品巨头面临着前所未有的转型压力。
餐饮分析师汪洪栋指出，卡夫亨氏的拆分，是传统食品企业应对消费革命的一次重要转型尝试。如何在保持全球化布局的同时，实现本土化创新，成为卡夫亨氏等巨头亟需解决的难题。
根据拆分计划，卡夫亨氏将拆分为两家公司。其中，Global Taste Elevation Co将专注于酱料、调味品和即食餐食业务，涵盖亨氏番茄酱、卡夫通心粉奶酪等知名品牌。而North American Grocery Co则聚焦于北美杂货业务，包括Oscar Mayer热狗等品牌。
卡夫亨氏方面表示，此次拆分旨在简化业务结构，提升品牌资源配置效率与盈利能力，以应对持续的业绩压力和行业变革。交易预计将于2026年下半年完成，并需获得监管机构的批准。
事实上，卡夫亨氏的拆分计划并非突如其来。早在今年7月的第二财季业绩会议上，公司首席执行官Carlos Abrams-Rivera便透露，董事会正在评估各种战略选择，以释放长期价值。
对于此次拆分，市场分析人士认为，卡夫亨氏原有的业务过于复杂，品牌众多且战略重心模糊，导致整体估值低于管理层预期。分拆后，部分高增长业务有望获得更高的资本认可，市场表现也将更为亮眼。同时，分拆后的业务将更加灵活，能够更快地响应市场需求，推动产品研发与市场推广。
回顾卡夫与亨氏的合并历程，这一交易由巴菲特与巴西私募3G Capital共同主导。2013年，伯克希尔哈撒韦与3G Capital合作私有化亨氏公司，交易总价值高达280亿美元。随后，在2015年，双方再次携手推动亨氏与卡夫合并，新公司成为全球第五大食品饮料公司。
然而，作为长期投资的代表人物，巴菲特或许未曾预料到，他一手主导的这场合并交易会在十年内走向终结。近年来，卡夫亨氏面临着业绩增长乏力和转型难题，尤其是在健康化趋势日益明显的背景下，消费者对传统高糖类食品的抵触加剧，导致公司业绩下滑。
卡夫亨氏发布的二季度业绩显示，净销售额同比下降3.6%，净利润更是大幅下滑90%。面对这一困境，Carlos Abrams-Rivera表示，公司将提高效率，增加利润，并推动未来的销售增长。在北美市场，卡夫亨氏将增加营销投入，提升品牌优势；而在海外及新兴市场，公司则希望通过深入市场和加快全球布局来增加分销。
对于卡夫亨氏的未来，汪洪栋认为，想要在市场中立足并取得良好表现，公司需要在健康化等方面发力。尤其是在中国市场，随着消费者健康诉求的升级和渠道的变化，卡夫亨氏需要更加关注消费者的需求，满足餐饮企业的高要求，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。
