在卤味市场风云变幻的2025年上半年，“卤味三巨头”——绝味食品、煌上煌、周黑鸭，纷纷交出了各自的业绩答卷。这份成绩单不仅揭示了它们当前的经营状况，更映射出整个卤味行业的挑战与变革。
首当其冲的是绝味食品，其上半年实现营收28.2亿元，同比下降15.57%，归母净利润为1.75亿元，更是大幅下滑40.71%，成为“卤味三巨头”中唯一营收与净利双降的品牌。相比之下，煌上煌与周黑鸭虽然营收有所下滑，但利润却实现了增长。煌上煌上半年营收为9.84亿元，同比下降7.19%，归母净利润为7691.99万元，同比增长26.9%；周黑鸭营收为12.22亿元，同比下降2.9%，归母净利润为1.08亿元，同比大幅增长228%。
深入剖析业绩背后，不难发现，卤制品销量的下滑与门店数量的减少，成为了制约“卤味三巨头”发展的关键因素。绝味食品指出，销量下降是导致营收下滑的主要原因；煌上煌则面临消费场景变化导致的老店单店收入下滑，以及门店拓展不达预期的双重压力；周黑鸭虽通过优化关闭低效门店控制了整体收入降幅，但门店总数的减少同样不容忽视。而利润的增长，则更多得益于成本端的降本增效措施。
门店数量的缩减，直观反映了卤味市场竞争的激烈程度。据财报数据，煌上煌上半年门店总数较2024年底减少了762家，周黑鸭减少了167家，绝味食品虽未直接披露最新门店数，但根据2024年半年报，其内地门店总数也较年初减少了981家。这一趋势，无疑加剧了卤味市场的洗牌。
从具体业务数据看，卤制品市场的“寒意”愈发明显。煌上煌上半年酱卤肉制品销量同比下滑15.69%，库存量却同比增长27.2%；周黑鸭总销量同比下滑1.61%；绝味食品鲜货类产品收入同比大幅下滑19.15%，其中禽类制品收入下滑幅度更是高达20.79%。
面对市场困境，“卤味三巨头”纷纷寻求破局之道。一方面，它们更加注重门店效能的提升，通过优化门店结构、聚焦高质量经营，提升单店销售水平。如周黑鸭通过延长营业时间、拓展夜宵时段，以及精准触达Z世代消费者等策略，实现了外卖终端销售额的增长。另一方面，它们也在积极探索卤制品之外的新增长点，如布局复合调味品、食品冻干等新领域。
周黑鸭与泰国IMCOCO集团联合推出天然椰子水品牌，与四川申唐食品合作开发复合调味品及方便速食产品，业务模式逐步向卤味+复合调味料的双主业模式转变。煌上煌则斥资近5亿元收购冻干食品公司立兴食品51%股份，正式进军冻干食品赛道。而绝味食品则在长沙开出绝味Plus店，跨界至休闲餐饮领域，虽然其股权投资短期内遭遇亏损，但构建产业生态型投资平台的战略意图依然明显。
然而，这些跨界转型的探索并非一帆风顺。绝味食品通过旗下子公司网聚资本进行的股权投资，近三年累计亏损超3.7亿元，反映出其在投后管理与战略协同方面的不足。这也提醒着“卤味三巨头”，在寻求新增长点的道路上，仍需谨慎前行。
