近期，人民币对美元的汇率呈现出稳步上扬的趋势。新加坡交易所（SGX）衍生品市场的数据显示，众多对冲基金正积极加大对人民币兑美元汇率将进一步升高的期权押注，市场普遍预期到年底，人民币汇率或将突破7的关口，继续向上攀升。
自8月份以来，离岸市场上人民币兑美元的汇率已经升值了近1000个基点。与今年4月初的低点相比，升值幅度更是达到了近3000个基点，显示出人民币当前的强劲走势。
渣打银行新加坡全球外汇期权主管Saurabh Tandon指出，对冲基金客户对于“美元兑离岸人民币下行”的预期正在增强，尤其是交易量最大的12月期权，其中看跌期权的执行价格设定为6.94，相较于当前的交易价格7.125，这一设定明显偏高。
在中国在岸市场，7月份的外汇期权交易量急剧增加至2278亿美元，创下了自2015年以来的新高。此前，一些出口商在汇率波动较小时倾向于卖出美元兑人民币的看涨期权，但近期随着人民币的迅速升值，他们开始转向买入看跌期权，以应对可能的汇率下行风险。
中金公司对人民币升值的原因进行了分析，指出中美关税预期的缓和、特朗普计划访华等积极信号降低了关税风险溢价。中国1至7月的出口累计增速达到了6.1%，贸易结汇规模回升至近年来的高位，净结汇率在7月转为正值。同时，主动型外资加速流入A股市场，而港股通的净买入则有所放缓。
不仅如此，中国的国际投资净头寸（不含储备资产）也转为正值，外汇存款不断累积。人民币中间价在单周内上调了291个基点，这是自2024年9月以来的最大幅度调整，与即期汇率的价差扩大，释放出升值的信号。同时，离岸央票的发行以及CNH Hibor的上升进一步收紧了市场流动性。
