咖啡行业的版图在近期发生了一次重大变动。美国知名饮料巨头Keurig Dr Pepper（KDP）宣布，将以高达157亿欧元（折合人民币约1314亿元）的现金，收购JDE Peet’s，后者拥有备受推崇的皮爷咖啡等品牌。这一并购交易于8月25日正式对外公布，迅速引起了业界的广泛关注。
在咖啡市场的风云变幻中，此次并购无疑是一颗重磅炸弹。此前，星巴克中国传出出售的消息，而另一咖啡巨头Costa也被可口可乐纳入出售计划。正当这两起交易仍处于悬而未决的状态时，KDP与JDE Peet’s的并购案已经尘埃落定，成为今年咖啡行业内规模最为庞大的并购之一。
此次并购完成后，KDP计划进行战略性的业务分拆，形成两家独立上市公司：Beverage Co.和Global Coffee Co.。前者将专注于北美饮料市场，而后者则致力于全球咖啡业务的发展。这一分拆策略旨在释放潜在价值，并预计在三年内实现约4亿美元的成本协同效应，从并购完成的首年起便提升每股收益。
尤为引人注目的是，分拆后的Global Coffee Co.预计年净销售额将达到160亿美元，这一数字将使其成为全球最大的纯咖啡公司，与雀巢形成有力的竞争态势。这意味着，咖啡市场将迎来一个新的巨头，挑战现有的市场格局。
JDE Peet’s旗下的皮爷咖啡，被誉为“星巴克之父”，其历史可追溯至1966年，由美国精品咖啡的先驱阿尔弗雷德·皮特创立。皮爷咖啡不仅曾为初创时期的星巴克供应咖啡豆，还为其培养了创始团队。尽管皮爷咖啡与星巴克曾有过合并的经历，但因理念不合而再度分拆，走上了截然不同的发展道路。星巴克追求规模化与效率，而皮爷咖啡则坚守“小而美”的精品路线，坚持手工制作与小批量烘焙。
值得注意的是，此次并购实际上是JAB Holdings（JAB）内部的一次战略重组。JAB是一家管理资产近600亿美元的德国家族投资公司，旗下拥有包括皮爷咖啡、Jacobs、Keurig在内的众多知名品牌。自2012年收购皮爷咖啡并将其私有化以来，JAB通过一系列并购整合，逐步构建起了一个覆盖咖啡全产业链的庞大帝国。
皮爷咖啡于2017年进入中国市场，虽然比星巴克晚了18年，但依托JAB的资本支持和精准的高端定位，迅速在一线和新一线城市的核心商圈布局。目前，皮爷咖啡在中国已开设268家门店，数量接近美国本土的300余家。然而，面对中国市场的激烈竞争，皮爷咖啡也面临着严峻的挑战。
以瑞幸、库迪和蜜雪冰城为代表的“9.9元咖啡”品牌，改变了消费者的价格预期。据相关研究报告显示，近80%的消费者倾向于选择单杯价格在10到20元之间的饮品，而愿意支付25元以上的消费者比例大幅下降。在这一价格压力下，星巴克中国的同店销售额多个季度出现下滑，尽管近期有所回暖，但客单价因降价策略而下降，业绩持续承压。
面对竞争，皮爷咖啡于2024年推出了中端品牌Ora Coffee，并以9.9元的促销策略试探大众市场，形成了双品牌架构以增强市场灵活性。尽管皮爷咖啡的门店数量远少于星巴克和瑞幸，但其“少而精”的布局提升了运营效率，凭借近40元的高客单价和手工烘焙的品质定位，仍然吸引了一批对咖啡品质有较高要求的忠实用户。
根据JDE Peet’s的2024年年报，皮爷咖啡中国业务调整后息税前利润（EBIT）实现了23.8%的有机增长。这一数据表明，尽管面临挑战，但皮爷咖啡在中国市场仍然保持着强劲的增长势头。
此次并购不仅将重塑咖啡行业的竞争格局，也将为皮爷咖啡等品牌带来新的发展机遇。随着市场的不断变化和消费者需求的日益多样化，能够灵活应对并精准把握消费者心理的品牌，将更有可能在竞争中脱颖而出。
咖啡行业的竞争已经进入了一个全新的阶段。从星巴克的降价策略到Costa的出售计划，再到JAB通过资本整合缔造咖啡巨头以及皮爷咖啡的双品牌策略，市场不再是单一模式的较量。在这个多元化的时代，能够胜出的品牌，或许不是最便宜或最贵的，而是最懂消费者、最能适应市场变化的那一个。
