近期，我们在香港陪伴客户处理业务时，意外观察到香港市场上一股不可忽视的新动向。中国的大型金融机构正以前所未有的力度进军香港市场，展现出强烈的扩张欲望。
中国人寿、中国太平、中国太保以及中国银行这四家重量级“国家队”选手，纷纷加大在香港的业务布局，通过增资扩股、抢占市场份额等方式，其势头之猛，甚至超越了当年外资巨头初入中国时的场景。
香港保险市场一直以其优质服务和多元化产品著称，但令人惊讶的是，这次央企也瞄准了这块诱人的蛋糕。早在多个场合，我曾提出一个观点：国内保险行业收益相对较低，根源不在于人才，而在于制度限制。
国内保险公司的团队成员，许多拥有国内外顶尖学府的学历背景，持有CFA、FRM等专业证书，享受着行业内的顶薪待遇。无论从专业素养还是福利待遇来看，他们理应能够创造出不低于全球保险行业平均水平的业绩。然而，现实却并非如此。
通过与众多“港漂”朋友的交流，我们发现问题的关键或许并不在于“厨师”，而在于“食材”。正如米其林三星大厨难以用河虾烹制出龙虾大餐一样，国内保险公司受限于人民币资产，难以达到美元资产的收益水平。换句话说，河虾与龙虾，本质上有着天壤之别。
翻开这些国内保险公司的资产配置表，不难发现，大部分资金都流向了国内债券市场。然而，无论是国债、地方债还是房企债券，当前的收益状况已不言而喻。底层资产的收益率摆在那里，保险公司又能如何提高整体收益？正如给顶级赛车手配备一辆共享单车，即便技术再高超，也无法与跑车相媲美。
面对这一困境，国内保险公司开始寻求突破。既然河虾无法做出龙虾的味道，那就直接去有龙虾的地方烹饪。香港，这个拥有全球资产配置制度的金融平台，自然成为了他们的首选。
2024年底，中国太平集团向香港子公司一次性增资95.2亿港元，这一举动震惊了整个香港金融圈。这笔资金相当于约86亿元人民币，增资后，太平香港的资本金直接跃升至203亿港元，逼近香港保险市场龙头友邦保险的750亿港元。
这并非个例。查阅四大央企的公告可以发现，中国人寿、中银人寿、太保香港等也都在积极行动。这些央企在香港的布局，已经从试探性尝试转变为全力押注。
为什么他们会做出这样的选择？关键在于香港市场的独特优势。在这里，保险公司可以充分利用全球资产配置制度，为客户购买美国国债、欧洲股票、东南亚基建项目等优质资产。这种灵活性，对于习惯了“人民币资产”的内地公司来说，无疑是一次巨大的解放。
央企的国家队身份在香港也极具竞争力。例如，中国太平香港凭借母公司的背景，成功获得了中国核电的股权项目、中国铁建的债券投资，甚至参与了港珠澳大桥的基建投资。这些项目对于普通人来说遥不可及，但对于央企来说却是近水楼台。
外资巨头们也感受到了前所未有的压力。友邦、宏利等保险公司纷纷加速产品迭代，以应对来势汹汹的央企竞争。中国央企正以“国资信用+全球配置”的组合拳，改写香港保险市场的游戏规则。
更令人瞩目的是，这些央企在香港市场的表现确实令人眼前一亮。太平人寿香港公布的14款产品达成率数据中，有13款都在100%以上。国寿海外更是公布了65款产品的达成率数据，其中30多款产品发布时间超过10年，分红实现率全部在78%以上，平均值高达85%。
这些数据无疑证明了央企的实力和竞争力。在人民币资产收益率逐渐走低的背景下，这些央企在香港舞台上打出了“央企背书+全球配置”的组合拳，与外资展开了激烈的肉搏战。
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