在港股IPO市场持续升温之际，一家源自深圳的消费级3D打印巨头——深圳创想三维科技股份有限公司，正式向港交所递交了上市申请，此举引发了业界的广泛关注。
创想三维，这家从20平米办公室起步的创业公司，用短短十年时间，创造了令人瞩目的行业奇迹。数据显示，其累计出货量已超过610万台，全球市场份额高达27.9%。从为大厂代工配件，到推出首款整机CR-i3，再到用500美元的CR-10打破国外技术垄断，创想三维的四位80后创始人陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科，凭借坚韧不拔的创业精神，闯出了一条中国制造升级的新路。
然而，龙头之路并非一帆风顺。根据招股书披露的数据，创想三维在2023年遭遇了强劲的市场挑战，单年出货量被竞争对手以120万台的差距反超，失去了销量第一的宝座。同时，公司的净利润率也从2022年的7.7%下滑至2023年的3.9%，盈利能力面临严峻考验。
尽管如此，创想三维的营收数据仍然亮眼。2023年，公司营收达到22.88亿元，近三年复合增长率高达30.4%。然而，隐忧同样明显，公司的毛利率长期徘徊在30%左右，且2023年的存货周转天数延长至93.69天，经营活动现金流也由正转负。
回顾创想三维的创业历程，四位创始人带着30万元的启动资金，在深圳龙华区的一间狭小办公室里，开启了他们的3D打印梦想。他们凭借对技术的热爱和对市场的敏锐洞察，推出了多款性价比极高的3D打印机，迅速赢得了市场的认可。其中，CR-10以500美元的价格，打破了海外同类产品的价格垄断，月销量迅速突破两万台，相关测评视频在YouTube上播放量破千万。
然而，随着市场的竞争加剧，创想三维也面临着越来越多的挑战。为了应对这些挑战，公司正在通过业务多元化和渠道变革来寻找突破口。在业务方面，创想三维正在从单一的3D打印机业务向耗材、扫描仪、激光雕刻机等多元化业务拓展，构建完整的消费级3D打印生态。在渠道方面，公司正在加强线上DTC渠道的建设，通过直营和第三方平台相结合的方式，提升利润空间并加速产品迭代。
创想三维还在研发投入上下了大功夫。虽然公司的研发费用率相对较低，但其在AI技术的融入上却毫不吝啬。通过AI建模优化3D扫描精度，利用切片参数大模型自动调整打印参数，创想三维的旗舰产品打印速度已经达到了600mm/s，专业级光固化打印机的售价也突破了3400美元。
此次选择港股上市，对创想三维来说无疑是一个重要的战略决策。港股市场对科技型企业的估值更侧重全球化能力，而创想三维的海外收入占比超过50%，北美市场贡献了33.3%的收入，这种业务结构更契合国际投资者的估值模型。同时，港股上市流程相对灵活，审核时间较短，这对于急需资本支持的创想三维来说尤为重要。
然而，港股上市也面临着诸多挑战。香港投资者对盈利能力要求较高，而创想三维的净利率持续下滑可能会影响其估值水平。市场竞争态势也不容乐观，多家竞争对手在特定细分市场持续追赶，行业格局正在剧烈重塑。
面对这些挑战，创想三维在招股书中明确表示，此次IPO募资将主要用于研发投资、海外用户运营、全球品牌推广及销售渠道开发。公司计划在未来几年内大量招聘技术人才，重点加强工业自动化硬件和AI图像处理算法等领域的研发。
上市只是创想三维新征程的起点，如何利用资本市场实现可持续发展，才是真正的考验。在全球3D打印市场竞争加剧的背景下，创想三维需要证明自己不仅能够扩大规模，更能够提升盈利能力和技术竞争力。
