随着半年报发布季的深入，我仔细审阅了所关注公司的财报，发现大多数公司的表现符合预期，既无显著亮点也无意外惊喜。在财务报告中，第一季度往往奠定了全年的基调，综合考量上年业绩与当年规划，而年报则作为总结，若一切顺利，半年报与三季报便按部就班。遇到异常情况，公司则需适时调整策略。
股东大会上，公司对未来的展望宛如蓝图，而年报则需尽力实现这些承诺。深入了解一家公司后，预估其季度业绩相较于年度业绩而言，显得更为直观简单。然而，当前市场行情与公司经营状况的关联度已大为减弱，更多表现为市场博弈。例如，今日除科创50外，其余指数均呈现下跌态势。
在这样的市场环境下，进行波段操作的风险极高，同时诱惑也不小，提醒各位投资者需谨慎行事。前日，我在专栏中分享了调仓操作，卖出部分公司股票，并买入其他公司，尽管买入价格并非最理想，但在当时看来，已是最佳选择。若股价继续下跌，则考虑加仓。
有读者针对加仓行为提出了疑问，引用某大V观点，认为不应通过补仓降低被套成本，每次操作应独立进行。这一问题的核心在于交易系统的差异。关于加仓或减仓的时机与条件，我已多次阐述。值得注意的是，我很少使用“股民”和“被套”这类词汇，因为它们往往带有投机色彩，而我更倾向于使用“投资者”来指代股市参与者。
被套、抄底、逃顶等行为，是投机者的常态，而非投资者的选择。为何会被套？原因在于买入后股价持续下跌，若卖出则面临实际亏损，因此只能等待。但这里有个误区，即便是投机或投资，持仓公司股价下跌或亏损的情况都可能发生，然而性质截然不同。以企业价值为基准，假设市场情绪和炒作不影响市值，那么市值应真实反映企业价值。若企业价值持续增长，而买入价格低于未来价值，则长期持有终将获利。这就是市盈率（PE）的本质。
在涉及PE概念时，既然买入时已考虑长期价值，那么市场博弈导致的短期价格波动便不应过分关注。而投机则无需考虑PE，只需预判市场情绪。然而，主观判断难免出错，关键在于如何应对错误。一错到底即被套，补仓则错上加错；知错改错则及时止损，从头再来。我早年也曾陷入投机陷阱，但后来放弃了预判市场，转而专注于企业价值。
虽然我的买入价格时常接近最低位，但我并不认为这是抄底，而是与企业价值的契合。若股价跌破成本，我会根据策略加仓，以降低平均成本。这里的成本仅指投资成本，而非资金使用成本。资金使用成本涉及机会成本和沉没成本，而投资成本仅关注企业真实价值。
股市看似简单，实则复杂多变。不同的投资者拥有不同的理念和心态，选择各异，结果也不同。但无论选择何种方式，都应保持纯粹，避免投机与投资混淆。我制作了一份《A股核心资产研究汇总》表，精选上百家优质公司，并附上详细分析方法，所有数据均实时更新，供投资者参考。
