三孚股份，一家深耕基础化工领域的代表性企业，近日发布了其2025年中期业绩报告。公司主营业务覆盖三氯氢硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅等多种化工产品的研发、生产与销售，市场表现一直备受关注。
报告数据显示，截至发布日的前一日，三孚股份股价定格在15.87元，公司总市值达到60.72亿元。然而，在业绩方面，公司上半年实现了营业收入10.08亿元，同比增长11.18%，但归母净利润却为0.38亿元，同比下滑5.6%，呈现出增收不增利的态势。
更令人瞩目的是，三孚股份的净利率、毛利率以及净资产收益率这三项核心财务指标，均触及近年来的新低点。具体而言，净利率由2024年上半年的4.27%下降至3.80%，毛利率从16.54%缩减至14.37%，净资产收益率则仅为1.57%。这三项指标的连续三年同期下滑，无疑揭示了公司盈利能力的持续承压。
在盈利质量方面，三孚股份同样面临挑战。与此同时，公司在经营稳健性上却展现了一定的积极信号。存货周转天数降至38.10天，较去年同期减少了5.63%，显示出公司库存管理效率的提升。经营活动产生的现金流净额达到0.22亿元，同比增长0.12%。资产负债率方面，公司上半年为23.52%，同比下降1.42个百分点，表明债务负担有所减轻。
然而，从机构持股情况来看，三孚股份却遭遇了机构投资者的“冷落”。截至2025年上半年，仅有3家机构持有公司股票，与2024年同期的34家相比，大幅减少了31家，这无疑显示出机构投资者对公司信心的明显减弱。
回顾历史，三孚股份的市值曾在2022年6月14日达到巅峰，总市值高达177.32亿元。而当前市值仅为60.72亿元，若要重回历史高位，股价需实现近两倍的增长。但考虑到公司当前盈利能力下滑以及机构投资者信心不足等现实问题，短期内重回历史巅峰似乎仍面临不小的挑战。
