华致酒行，国内精品酒水领域的佼佼者，近日披露了其2025年上半年的财务报告，揭示了公司在复杂市场环境下的经营现状与挑战。
报告数据显示，华致酒行在上半年实现营业收入39.49亿元，与去年同期相比下降了33.55%。归属于上市公司股东的净利润也大幅下滑，仅为5620.55万元，同比降幅高达63.75%。扣除非经常性损益后的净利润更是缩减至3298.05万元，同比减少了76.03%。这一系列数字背后，是行业整体调整和消费需求疲软带来的巨大压力。
作为行业内的领军企业，华致酒行的业绩下滑无疑反映了宏观经济环境及政策变化对行业的深远影响。上半年，国内白酒行业持续深度调整，市场需求萎缩，酒品价格走低，直接导致公司盈利能力受到严重挑战。财报显示，白酒业务的毛利率降至8.70%，较去年同期下降了0.66个百分点。
华致酒行在资产减值方面的损失也尤为引人注目。公司计提的资产减值损失达到5576.58万元，同比激增超过13倍，几乎与上半年的净利润持平。这一巨额损失主要源于茅台等名酒价格的下跌，导致公司存货跌价准备大幅增加，进一步压缩了利润空间。
在存货管理方面，尽管华致酒行通过积极清理库存，使得存货价值较年初下降了13.39%，但行业库存高企的问题依然严峻。中国酒业协会的数据显示，2024年白酒行业的社会库存压力显著上升，许多经销商和零售商都面临着现金流的紧张局面。
然而，值得注意的是，华致酒行在经营活动产生的现金流量净额方面取得了积极进展。与去年同期相比，该净额由负转正，达到了1.17亿元。这一变化表明，公司在去库存方面取得了成效，并通过减少预付款支出和优化现金流管理，为后续的业务调整提供了有力的资金支撑。
面对行业的深刻变革，华致酒行并未坐以待毙，而是积极寻求转型和创新。公司加速布局即时零售业务，整合现有门店资源与供应链优势，构建了“线上下单—门店发货—最快15分钟送达”的服务闭环。这一举措旨在顺应消费市场中“即时性消费”需求的快速增长，提升消费者的购物体验。
然而，即时零售渠道的快速发展也对华致酒行提出了新的挑战。数字化建设、门店渠道布局以及保真能力等方面的要求日益提高。尽管公司拥有2000家门店和3万多个终端服务网点，且与茅台、五粮液等头部酒企保持着稳定的合作关系，但在行业整体价格倒挂、库存压力尚未完全缓解的背景下，即时零售业务能否成为公司新的增长点，仍需时间和市场的检验。
