在A股市场，又一家上市公司的财务造假行为被证实，并因此触发了重大违法强制退市机制。这家名为*ST高鸿的公司，背后有着大唐电信科技产业集团的支持，却仍然走向了退市的边缘。
近日，*ST高鸿收到了中国证监会的《行政处罚事先告知书》。经查明，该公司在2015年至2023年的连续九年间，通过参与和组织虚假贸易业务，虚增了收入和利润。具体来说，这九年间，*ST高鸿累计虚增营收达198.76亿元，虚增营业成本198亿元，以及虚增净利润7622.59万元。其中，大部分虚增营收来自笔记本虚假贸易业务，累计金额高达185.48亿元，而IT系统等产品的虚假贸易也累计虚增营收13.28亿元。
这些虚假贸易业务形成了闭环，涉及的资金、合同、物流单据流转看似正常，但实际上并无实际货物流转，相关业务并不具备商业实质。例如，笔记本虚假贸易是通过*ST高鸿的子公司高鸿科技与南京庆亚进行的，而IT系统虚假贸易则涉及多家子公司，包括高鸿数据、高鸿恒昌等。
对于此次财务造假行为，证监会也给出了相应的处罚。*ST高鸿被罚款1000万元，而其他相关责任人则分别被罚款75万元至700万元不等。这一处罚决定，无疑为A股市场的投资者再次敲响了警钟。
回顾*ST高鸿的造假历程，我们可以发现，其核心业务——IT销售业务和企业信息化业务，正是造假行为的主要发生地。在造假期间，这两项业务的收入占比始终超过80%。特别是在2021年，虚增的超56亿元营收占当年报告营收的近半壁江山。
然而，财务造假只是*ST高鸿违法行为的一部分。更为严重的是，该公司在造假期间还进行了增发上市，构成了欺诈发行。这一行为，直接触发了重大违法强制退市机制。因此，*ST高鸿的股票也被叠加实施了退市风险警示。
事实上，早在2024年5月初，*ST高鸿就因2023年财务报告被出具“无法表示意见”的审计报告，以及连续三年扣非净利润为负，而被实施了退市风险警示，股票简称变更为“ST高鸿”。此后，其2024年财务报告再次被出具“无法表示意见”的审计报告，继续被实施退市风险警示。在这期间，*ST高鸿的股价也经历了极端杀跌，出现了多个跌停板。
面对这样的市场反应，投资者无疑感到十分崩溃。而此次调查结果的公布，更是让*ST高鸿的股价直接一字跌停。值得注意的是，在7月中旬业绩预告前后，*ST高鸿的股价曾短暂上涨，但随后又走出了连续跌停的行情。这种诱多出货的现象，也让投资者对市场的公平性产生了质疑。
除了股价的暴跌，更让投资者寒心的是*ST高鸿的股东们持续减持套现的行为。自1998年上市以来，*ST高鸿的股东们已经累计减持套现近10亿元。其中，第一大股东电信科学更是累计套现超过4亿元。还有知名机构景顺长城基金也参与其中，套现超过3800万元。
对于*ST高鸿的5.2万股东来说，他们不仅要面对公司财务造假、股价暴跌的现实，还要承受股东持续减持套现带来的损失。自2015年以来，*ST高鸿的股价已经暴跌超过92%，而在这期间，公司报告的累计净利润却是亏损超过12.41亿元。这样的结果，无疑让投资者感到绝望。
因此，*ST高鸿的案例再次提醒A股市场的投资者，投资不是赌博，需要谨慎对待。即使是有强大背景的上市公司，也绝不能等同于风险可控。投资者在做出投资决策时，应该充分了解公司的基本面和财务状况，避免盲目跟风炒作。
