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券商ETF(512000)吸金4.2亿,机构解析券商板块四大利好逻辑

   时间:2025-08-08 12:40:46 来源:金融界编辑:快讯团队 IP:北京 发表评论无障碍通道
 

近期,A股市场迎来了一波积极的行情,沪指连续四个交易日收阳,并创下阶段新高。在这一背景下,“牛市旗手”券商板块持续吸引资金流入。据统计,上交所数据显示,代表A股市场券商板块的顶级ETF——券商ETF(代码512000)在最近五个交易日内,资金净流入累计达到4.28亿元。

券商板块的强势表现引起了市场的广泛关注。广发证券对此给出了四重逻辑分析,看好券商板块的未来发展前景。

首先,随着政策引导中长期资金入市,市场结构调整迎来拐点,在低利率和资产荒的背景下,险资、理财、公募等机构的权益类投资占比有望迎来回升。这些增量资金的入市,将为券商的经纪、两融、资管、投行等业务打开增长空间,推动券商行业进入新一轮增长期。

其次,自营业务结构的调整拐点即将到来,券商的业绩弹性有望得到放大。多年来债券市场的牛市使得资金配置较为极致,而在低利率时代下,随着长端利率下行和分红提升,权益市场的吸引力逐渐增强,权益配置空间逐渐打开,这将有助于提升券商的业绩弹性。

第三,券商的资产质量持续改善,估值隐忧得到缓解。自2023年以来,多项措施并举推动地方债务风险缓释,同时房地产政策的“组合拳”也取得了显著成效。这些措施增强了市场信心,降低了城投、地产等风险对金融机构“非标”业务的影响。券商表内减值规模及占比的下降,客观反映了券商资产质量的持续改善。

随着收入的回暖,券商行业通过降本增效措施放大了利润弹性。在减员增效与结构优化并举的背景下,2024年起券商营收恢复增长,管理费用趋稳,行业员工人数出现十年来首次负增长,人力成本得到有效控制。券商行业已越过成本高企的拐点,未来将在降本增效与长期竞争力之间寻求平衡,依托数字化转型和集约化管控,步入ROE持续上行周期。

对于后市展望,国信证券指出,近期市场赚钱效应显著,推动成交量放大和两融余额扩张,券商板块股价呈现明显上行趋势。当前券商基本面持续改善,业绩预期良好,估值仍处于合理区间,板块趋势性上涨行情有望持续。

华创证券同样表示,券商板块整体估值仍处于历史中低水平,与中期业绩预告呈现一定背离,具备一定的修复空间。短期内可重点关注市场风险偏好提升带来的β行情,中长期则应聚焦券商自身的α表现。

在投资工具方面,券商ETF(512000)及其联接基金(A类006098;C类007531)被动跟踪中证全指券商公司指数,一键覆盖49只上市券商股。其中,近6成仓位集中于十大龙头券商,涵盖了“大资管”和“大投行”领域的佼佼者;另外4成仓位则兼顾了中小券商的业绩高弹性,吸收了中小券商阶段性高爆发的特点。这使得券商ETF成为集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

需要提醒的是,近期市场波动可能较大,短期涨跌幅并不能预示未来表现。投资者应根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。

 
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