石英晶体元器件生产商鸿星科技再次向上交所主板IPO发起冲击，其最新招股书于6月30日得到更新。这家位列全球十大石英晶体元器件生产商之一的企业，自2023年3月提交IPO申请以来，已经历了两轮问询，但目前尚未上会审议。
鸿星科技专注于石英晶体谐振器、石英晶体振荡器等频率控制元器件的研发、生产和销售。根据招股书，此次IPO拟募资12.14亿元，主要用于德清石英晶体元器件生产基地建设、新增3亿只微型化石英晶体谐振器及晶体振荡器研发及产业化项目，以及总部运营中心建设和补充流动资金。
尽管近年来鸿星科技的业绩出现波动，但其在全球石英晶体市场的份额却有所上升。数据显示，2021年至2023年间，全球石英晶体元器件市场规模从44.23亿美元缩减至32.51亿美元，中国内地市场规模也从9.81亿美元下降至8.08亿美元。然而，鸿星科技在全球市场的份额却从2.60%提升至3.08%，排名也从第十位升至第九位。
鸿星科技的业绩在2021年后开始呈现下滑趋势，2021年至2024年间，其营收和净利润的年复合增长率分别为-12.09%和-13.75%。尽管2024年业绩有所回暖，但仍未恢复至2022年的水平。公司方面表示，业绩下滑主要受宏观经济疲软、下游需求变动及地缘冲突等多重因素影响。
值得注意的是，鸿星科技市场份额的提升或许与其产品降价策略有关。招股书显示，其主要产品SMD晶体谐振器和SPXO晶体振荡器的单价在2023年至2024年间均有较大幅度的下降，且降幅明显高于单位成本降幅。这一策略虽然可能帮助鸿星科技在市场中抢占份额，但也导致了其毛利率的持续下滑。
尽管如此，鸿星科技的毛利率仍远高于同行可比公司。2022年至2024年间，鸿星科技的主营业务毛利率分别为50.27%、45.06%和42.01%，而同行可比公司的毛利率均值则分别为17.67%、11.26%和12.34%。鸿星科技表示，这主要得益于其技术水平的先进性、优质的客户结构、较高的产能利用率以及较低的单位收入设备折旧费用等多种因素。
在产能利用率方面，鸿星科技的表现也优于同行。2021年至2023年间，其产能利用率均高于同行可比公司均值约20个百分点。高产能利用率不仅降低了单位成本，还使得鸿星科技在订单选择上更加灵活，能够优先承接毛利率较高的订单，从而进一步提升了其毛利率。
对于未来，鸿星科技表示将继续加大研发投入，提升技术水平，以应对日益激烈的市场竞争。同时，公司也将积极拓展国内外市场，寻求更多的业务增长点。
