近日，杰美特（300868.SZ）发布了一则关于股东股份减持计划的公告，引发了市场的广泛关注。据悉，包括公司第三大股东黄新在内的七名IPO原始股东计划合计减持1,905,336股，占公司总股本的1.504%。按照最新的收盘价31.80元/股计算，这些股东预计将通过此次减持套现约6,059万元。
杰美特作为“智能手机壳”第一股，自2020年8月在深交所创业板上市以来，其股价表现一直不尽如人意。首发价格为41.26元/股的杰美特，上市至今股价从未再回到这一水平，甚至连续五年处于破发状态。向前复权后的首发价格为40.835元/股，而上一次股价超过这一水平还是在2020年12月。
杰美特的业绩表现同样令人担忧。IPO前的2018至2020年，公司累计实现扣非归母净利润2.84亿元，但IPO后的第一个完整会计年度2021年便开始出现亏损，且这一亏损态势一直持续到2024年，累计实现扣非归母净利润亏损3.25亿元。2025年第一季度，公司的业绩趋势仍在加速恶化，营业收入和净利润的下滑幅度显著扩大。
杰美特的业绩下滑背后，既有客观原因也有主观因素。客观方面，公司极度依赖大客户华为，但随着华为手机销量的相对下降，杰美特的业绩也受到了较大影响。主观方面，公司在华为事件后虽然拓展了新客户保住了代工业务的营业收入，但议价能力似乎完全丧失，毛利率大幅下降。而价值量更高的自有品牌业务，并未成为公司的重点发力方向，收入反而不断萎缩。
面对困境，杰美特似乎准备换一条新赛道。一方面，公司宣布IPO时的募投项目将再度延期，主要原因为尚未取得相关工业用地。另一方面，公司正在筹划以现金方式购买思腾合力（天津）科技有限公司的控制权，意图通过跨界转型来寻求新的增长点。然而，这一转型计划却引发了市场的诸多质疑。
首先，杰美特并未在公告中过多披露思腾合力的相关信息，导致外界对其实力难以判断。其次，作为公司发起人之一的黄新，在IPO以来一股未减持的情况下，却选择在这个时候减持，这无疑给公司的转型前景蒙上了一层阴影。公司在发布重大资产重组公告前，股价就开始莫名大涨，而在公告后的第一个交易日却放量暴跌，这种股价表现也引发了市场的广泛猜测和质疑。
对于杰美特来说，跨界转型无疑是一场豪赌。在这个充满不确定性的时代，公司需要更加谨慎和理性地对待这一转型计划，充分考虑中小股东的利益，避免一而再、再而三地辜负他们的信任和支持。
