在华润系入主三年后，金种子酒仍未走出亏损阴霾。近日，金种子酒方面透露，预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润将亏损6000万至9000万元，而去年同期尚有1109.8万元的盈利。这一消息发布前不久，金种子酒刚刚经历了人事变动，并发布了年内首张停货通知。
金种子酒的业绩下滑与人事动荡交织在一起，反映出公司战略上的微妙变化。从推出新品、布局宴席市场，到整顿经销商渠道，金种子酒正在试图揭开新品拓展难的表象，直面更深层次的渠道问题。然而，在总经理离职、渠道动能待激活的背景下，金种子酒能否通过面向渠道的调整扭转三年亏损超4.6亿元的局面，尚待观察。
金种子酒的停货通知率先针对的是其中高端产品——馥合香系列。自7月4日至7月31日，金种子馥合香系列将暂停向部分区域发货。馥合香系列采用浓香、酱香、清香三种基酒工艺调配而成，被视为金种子酒的中高端产品。此次停货，是金种子酒对中高端产品线的又一次重要调整。
回顾金种子酒近年来的停货情况，馥合香系列多次成为调整对象。2024年3月，因库存压力，金种子酒曾暂停向部分经销商供应馥合香7、馥合香9等中端产品。尽管投入大量销售费用进行推广，但馥合香系列在市场上的表现并未达到预期。在北京等部分终端市场，记者并未发现馥合香系列产品的身影，而在天猫旗舰店内，销量也相对较低。
金种子酒对于馥合香系列寄予厚望，曾规划在2024年实现5亿元销售额，并在2025年翻倍。然而，现实却与预期相去甚远。2024年，馥合香营销公司营收仅为3135.91万元，仅占目标的6%。这一现状迫使金种子酒不得不重新审视其市场策略和渠道布局。
在何秀侠担任金种子酒总经理期间，公司完成了与华润系的融合，并提出了“一体两翼”战略。然而，尽管频频推出新品，如高线光瓶酒“头号种子”、馥合香系列以及品牌重塑后的“醉三秋1507”系列等，但终端市场销售效果并不理想。头号种子和醉三秋1507在天猫旗舰店的销量均较低，显示出市场对金种子酒新品的接受度有限。
面对业绩下滑和新品市场表现不佳，金种子酒开始转向整顿经销商渠道。金种子酒业营销中心总经理张贵波表示，价格和市场秩序一直是金种子酒的顽疾，必须扭转部分经销商的旧思维。这一转变标志着金种子酒从“产品导向”转向“市场导向”，试图通过强化渠道建设来提升终端覆盖和市场动销效率。
然而，金种子酒要扭转亏损局面并非易事。公司发布的“十四五”发展规划中，2025年的销售规模目标为50亿元，但2024年的实际营业收入仅为9.25亿元，与目标相去甚远。金种子酒主力市场面临的消费升级和品牌力不足问题，以及安徽市场竞争加剧的外部因素，都对其业绩产生了不利影响。
金种子酒长期深耕低端市场导致的品牌形象固化，也使其在产品升级和高端化转型上遇到困难。尽管馥合香系列作为高端酒有一定的毛利率，但营收规模较小，难以支撑公司整体业绩的提升。因此，金种子酒需要在优化产品结构、提升中高档产品占比和盈利能力的同时，进一步融入华润渠道资源，加强渠道协同，探索“啤+白”融合模式，以实现业绩的扭亏为盈。
