近期，在全球贸易冲突和地缘风险事件频发的背景下，港股市场展现出其独特的韧性。根据Wind数据显示，截至6月27日，恒生指数今年已上涨21.06%，这一涨幅不仅超越了同期德国DAX（20.71%）、印度NIFTY50（8.43%）、标普500（4.96%）、万得全A（4.9%）以及日经225（0.64%）等主要全球股指。
展望下半年，港股市场依然具备良好的配置价值。盈利能力提升、估值偏低以及南向资金的加速流入，均为港股市场提供了坚实的支撑。在此背景下，前海开源基金将于7月14日发行一只专注于港股市场的混合型证券投资基金——前海开源港股通价值领航混合（基金代码：A类023623，C类023624）。该基金由经验丰富的基金经理王霞管理，她擅长捕捉超额收益，并坚守低估值价值投资理念，致力于从宏观视角出发，结合基本面和市场预期差的分析，为投资者挖掘优质投资标的。
对于个人投资者而言，直接参与港股市场门槛较高，而前海开源港股通价值领航混合则为他们提供了一个便捷的投资渠道。该基金合同约定，投资于港股通标的股票的资产比例不低于非现金基金资产的80%，专注于港股市场的投资机会。
从盈利能力来看，港股市场展现出积极的增长态势。数据显示，2024年港股营业收入同比增长0.65%，归母净利润同比增长9.08%。细分行业中，2025年一季报显示，11个Wind香港一级行业中有9个行业的归母净利润实现正增长，6个行业的净资产收益率同比上升。这表明港股市场的盈利能力正在稳步提升。
在估值方面，港股市场同样具有吸引力。截至6月30日，恒生指数的市盈率为10.68倍，处于近10年64.25%的分位点，且当前市盈率低于全球主要股指的估值。这意味着港股市场在全球范围内仍处于估值洼地，具备较大的投资弹性。
资金流向也显示出对港股市场的积极态度。自5月底以来，南向资金持续净流入。截至6月30日，今年南向资金净流入已达6841.87亿元。国内货币政策的适度宽松也为港股市场提供了充裕的流动性支持，预计南向资金将继续流入港股市场，进一步推高其流动性。
基金经理王霞指出，全球主要经济体的货币政策即将进入降息周期，这将有利于股票资产流动性的改善。港股作为全球估值洼地，未来弹性空间更大。特别是在经历四年的调整后，各行业估值仍处于偏低区间。最近9个月以来，港股的上涨幅度超过了A股，其向上弹性逐步得到市场的广泛认可。
王霞作为拥有22年基金从业经验的资深基金经理，将她的投资理念融入新基金的管理运作中。她擅长自上而下进行宏观分析，结合产业政策方向变化选择优势行业，并通过精选基本面良好、公司治理稳健、财务状况优秀的行业龙头及成长潜力股来实现超额收益。
以王霞管理的前海开源沪港深裕鑫A为例，该基金在2019至2024年间连续6年战胜了同期业绩比较基准收益率、沪深300指数和恒生指数的涨幅。自成立以来，该基金收益率达到135.9%，相比同期业绩比较基准收益率的27.47%，超额收益高达108.43%。这一表现也证明了王霞在基金管理方面的卓越能力。
王霞的投资策略注重控制风险，她认为估值的大幅波动往往领先于基本面的变化。因此，她倾向于在估值水平较低时分次买入，以降低整体向下波动的风险。在新基金建仓之初，王霞将保持较低仓位，聚焦PB较低、安全边际较高、盈利波动较小的低估值行业，以实现稳步建仓和控制回撤的效果。
当前市场环境下，港股凭借盈利改善、估值优势和资金持续流入展现出独特的配置价值。前海开源港股通价值领航混合的发行，为投资者提供了一个布局港股市场的良机。王霞凭借其显著的历史超额收益和坚守低估值价值投资的理念，有望帮助投资者把握港股市场的战略机遇，共享中国新经济成长的长期红利。
需要提醒的是，基金投资存在风险，投资者应仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验和资产状况等因素做出投资决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。
