在澳洲，一个象征着极致财富管理的概念正日益受到关注——家族办公室。这不仅是一个团队，更是为几代人量身定制的财富守护与传承计划。随着澳洲富豪群体的不断壮大，家族办公室的数量在过去十年间激增，现已超过2000家，而入门的门槛，往往高达数千万澳元的流动资产。
然而，对于普通投资者而言，这样的高端服务似乎遥不可及。但实际上，通过巧妙运用交易型指数基金（ETF）和一个特定的“魔法数字”，我们也能在一定程度上模仿富豪们的投资策略。
家族办公室的核心魅力在于其个性化的资产配置。澳洲最大的多家族办公室Mutual Trust的财富主管Jono Gourlay指出，每个家族的资产组合都是独一无二的，因为每个家庭的财富规模、风险承受能力和支出需求都各不相同。尽管组合各异，但共同的目标都是长期守护并增值财富。
这个“魔法数字”便是8%的年化收益率。Alvia Asset Partners的总监Josh Derrington认为，8%是财富传承的黄金标准，它比简单地跟踪市场指数更加灵活和实用。为了探讨如何实现这一目标，《澳洲金融评论》邀请了两大ETF提供商Betashares和VanEck，分别设计了一个以30年期、年化8%为目标的资产组合，并与澳洲的“国家级家族办公室”——未来基金进行了对比。
VanEck通过采用多样化风险溢价的策略，覆盖了公募和私募资产的ETF，基本上复制了未来基金的结构。但VanEck亚太区主管Arian Neiron也提醒我们，8%的年化收益率往往伴随着12%-18%的年波动率，这意味着投资者必须能够承受一定的资产起伏和回撤。
在ETF的世界里，流动性与私募资产之间的平衡是一个难题。Betashares资深策略师Cameron Gleeson强调，由于ETF与私募资产之间存在流动性错配风险，因此他们设计的8%目标组合完全排除了私募类ETF，转而选择了流动性更强的股票型产品，其中全球股权敞口占比高达75%。而VanEck则通过上市私募股权和基础设施ETF等方式，尽量贴近私募配置，但也承认存在局限性。
有趣的是，尽管家族办公室和未来基金对加密货币持谨慎态度，但两家ETF机构都建议可以配置1%-2%的比特币作为另类资产，以增强投资组合的多元性和回报潜力。这一趋势甚至引起了阿布扎比主权基金的注意，开始涉足比特币市场。
与私募股权相比，私募信贷更容易通过ETF形式呈现。例如，Pengana推出的私募信贷ETF年收益率可达7%，而其面向合格投资者的私募产品则能因“流动性溢价”获得更高回报。然而，家族办公室的费用并不低廉，通常收取1%的管理费，对于拥有数千万澳元资产的客户来说，这是一笔不小的开支。但家族办公室提供的不仅仅是投资服务，还包括传承规划、家族治理等全方位的软服务。
总的来说，虽然ETF无法完全替代家族办公室的服务，但它们确实为我们提供了一个模拟家族办公室资产配置的策略。只要我们有明确的目标、能够承受一定的波动、重视长期回报，并愿意定期进行再平衡，那么无论我们的资产规模如何，都可以利用ETF进行投资，像家族办公室一样管理我们的财富。
