易控智驾科技股份有限公司，一家在矿区无人驾驶领域占据领先地位的企业，近日正式向港交所递交了上市申请，由海通国际独家保荐。这家专注于L4级无人驾驶解决方案的公司，其发展历程和财务状况引起了市场的广泛关注。
易控智驾自2018年成立以来，迅速在矿区无人驾驶市场崭露头角。据招股书披露，公司在全国范围内打造了首个全矿新能源无人驾驶智慧矿山标杆项目，展现了其强大的技术实力和市场开拓能力。截至2024年，易控智驾在中国L4级无人驾驶解决方案市场中的份额排名第一，约占18.2%，在全球L4级无人驾驶公司中也名列前茅。
尽管易控智驾在市场份额上取得了显著成绩，但其财务状况却呈现出亏损持续扩大的态势。招股书显示，公司在2022年至2024年间，营业收入从0.60亿元增长至9.86亿元，年复合增长率高达305.71%。然而，与此同时，公司的净亏损也从2.16亿元扩大至3.90亿元。尽管2024年公司毛利率终于转正，达到7.58%，但前期的亏损累积仍然庞大。
易控智驾解释称，营收的高速增长主要得益于公司在矿区无人驾驶领域的市场拓展和解决方案的大规模部署。为了保持技术领先和市场竞争力，公司进行了大量的技术研发投入和商业基础建设。然而，这些投入也导致了公司成本的增加和亏损的扩大。预计随着技术的成熟和市场的拓展，公司将在中期实现持续性盈利。
在业务模式上，易控智驾的矿区无人驾驶解决方案业务主要分为TaaS（持车）模式和ATaaS（不持车）模式。TaaS模式下，公司拥有并运营无人驾驶车队，负责整个周期的运营和维护；而ATaaS模式下，客户自行购买矿卡，公司则提供软件、硬件及持续的运营技术支持。报告期内，TaaS模式贡献了公司大部分的收入，但ATaaS模式的收入也在逐年增长。
客户集中度高是易控智驾面临的另一个问题。报告期内，公司前五大客户的收入占总营收的比重均在80%以上，第一大客户的收入占比更是超过50%。易控智驾表示，这在矿区无人驾驶解决方案行业商业化早期阶段并不罕见。随着公司积极拓展新客户和海外市场，预期收入基础将日益多元化，客户集中度将相应下降。
为了缓解高研发成本和客户集中带来的困境，易控智驾计划通过上市融资来加强软件及硬件的研发、支持全球业务扩张和客户获取计划、以及用于人才发展和组织发展等方面。此次IPO前，公司已历经10轮融资，总融资额超过12亿元。IPO前夕，宁德时代还通过旗下产业投资平台溥泉资本和自有资金领投了公司超4亿元的D轮融资。
展望未来，易控智驾将继续深耕矿区无人驾驶领域，不断推出创新解决方案和技术升级。同时，公司也将积极拓展新客户和海外市场，以实现收入的多元化和业务的全球化发展。随着技术的不断成熟和市场的不断拓展，易控智驾有望成为矿区无人驾驶领域的领军企业。
