在经历了数年的规模下滑后，2024年券商资管行业终于迎来了正增长，资产管理规模实现了触底反弹，显示出行业转型与格局重塑的显著成效。
据证券业协会数据，截至2024年底，证券公司及其资管子公司存续受托管理规模达到9.17万亿元，同比增长3.85%，资管业务净收入也实现了6.53%的增长，达到239.47亿元。这一成绩的背后，是券商资管在主动管理规模提升和业务结构优化方面的不断努力。
中国基金业协会的数据进一步揭示了这一趋势。截至2024年底，证券公司及其资管子公司私募资管业务合计规模为6.1万亿元，同比增长3%。其中，集合业务规模的增长尤为显著，达到2.9万亿元，同比增长11.7%，而单一业务规模则有所下降，为2.57万亿元，同比下降5.2%。
券商资管的这一转变，得益于资管新规整改的结束以及2024年债市行情的影响。上海一家券商资管人士表示：“随着整改的完成，各家券商资管转型调整初显成效，叠加债牛行情，使得整个行业的资产管理规模有所提升。”
在产品类型上，以主动管理为代表的集合资产管理计划规模快速增长，成为券商私募资管主动管理转型的重要成果。同时，公募基金管理规模也在不断增长，ABS、REITs等多元化产品不断涌现，为行业注入了新的活力。
从行业格局来看，头部机构凭借综合实力以及全链条服务，不断推动子公司设立以及公募牌照的申请，以提升机构专业度。中信证券在2023年成立独立子公司中信证券资管，虽然目前公募牌照仍在申请中，但其资管规模已稳居行业首位。
与此同时，多家中小券商的资管子公司或资管业务板块也通过特色化策略与创新实现了突破。例如，财通资管在稳固固收基本盘的同时，不断开拓业务版图，2024年资管业务净收入排名行业第一。首创资管与国信资管也表现不俗，成为行业中的佼佼者。
然而，行业也面临一定的挑战。由于证券资管的天然禀赋决定了存量产品大部分是固收类，在当前监管环境以及低利率的趋势下，纯债类产品收益率下降。这促使行业不断推出创新产品，调整投资策略，寻求资产配置的突破点。
回顾过去几年，券商资管的资产管理规模在2016年、2017年达到巅峰后开始急剧下滑。但2024年成为行业的转折之年，资产管理规模触底反弹至9.2万亿元，同比增长4%。这一成绩的取得，离不开行业在主动管理阶段投研实力的提升。
从各家券商的资管业务规模排名来看，中信证券以1.54万亿元的规模稳居首位。而财通证券虽然规模较小，但以3019亿元的管理规模位列第九，且其资管子公司财通资管在公募领域也取得了显著成绩，公募管理规模近1300亿元，位居行业第四。
在收入增长方面，财通资管的表现尤为亮眼。2024年，财通资管实现资管业务净收入15亿元，在全行业中排名第一。这得益于其连续几年的正增长以及在固收产品领域的优势。
展望未来，券商资管行业将继续在公募化转型和多元化布局方面发力。头部券商将依托自身资源禀赋打造大而全的发展路径，而中小机构则将通过特色化投研产品线提供差异性服务。随着行业竞争的加剧，获取公募牌照将成为提升市场竞争力的关键因素之一。
