广东邦泽创科电器股份有限公司，一家专注于碎纸机生产的制造商，近期向北交所递交了上市申请文件，正式迈出了冲刺资本市场的步伐。
邦泽创科近年来的业绩呈现波动增长的趋势。具体而言，公司在2022年至2024年间，营业收入虽有起伏，但净利润实现了显著增长。然而，2021年的业绩未能达到与美的智能科技产业投资基金管理中心所签订的对赌协议中的标准，这一不足直接导致美的投资于2023年4月选择退出。
值得注意的是，邦泽创科的销售费用在近年来持续攀升，特别是2024年，其销售费用率已高达19.56%。在这其中，平台佣金及服务费占据了相当大的比重，三年累计支出达到了3.48亿元，这一数字甚至超过了公司同期的净利润总和。与此同时，公司在研发方面的投入却显得相对不足，研发费用率明显低于行业平均水平。
回顾邦泽创科的发展历程，美的投资曾作为其重要的战略投资者“陪跑”两年多。邦泽创科主要从事办公及家用电器的研发、设计、生产和销售，其产品通过全球商超渠道和互联网品牌销售，并提供本地化服务。美的投资于2021年初加入，成为除实际控制人外的最大单一股东。然而，由于对赌协议中规定的2021年净利润目标未能达成，双方最终通过“定向分红+减资”的方式完成了股权回购。
邦泽创科在跨境电商领域的拓展是其近年来业绩增长的重要驱动力。公司通过亚马逊、沃尔玛等海外电商平台销售产品，这些平台已成为其主要客户。然而，跨境电商的高增长也伴随着高昂的平台成本，特别是平台佣金及服务费的持续增加，对公司的经营业绩构成了压力。
尽管在销售渠道上投入巨大，邦泽创科在研发方面的投入却显得相对吝啬。与同行业公司相比，邦泽创科的研发费用率明显偏低。虽然公司解释称研发主要聚焦于碎纸机等核心产品，但在“重渠道、轻研发”的运营模式下，其创新能力的可持续性引发了市场关注。
邦泽创科的跨境电商业务主要依赖海运将货物运往海外仓库，因此海运费的波动对公司的经营业绩具有重要影响。近年来，国际海运费价格的大幅波动给公司的运营带来了不确定性。公司在招股书中也明确提示了这一风险。
面对北交所的上市挑战，邦泽创科需要平衡销售渠道拓展与研发投入之间的关系，以应对市场竞争和技术变革带来的挑战。然而，截至发稿时，邦泽创科对于记者的采访请求并未作出回应。
