中环海陆（301040）的一纸公告，将一场持续数月的控制权转让博弈推向台面。公司实际控制人吴君三、吴剑父子宣布终止与意向买方的谈判，这场原本被视为“9亿套现计划”的交易，因价格分歧戛然而止。表面理由是“对公司未来发展安排存在分歧”，但市场普遍认为，买卖双方在估值上的拉锯战才是核心矛盾。
这并非吴氏父子首次尝试“金蝉脱壳”。早在2023年，距离IPO限售股解禁尚有数月时，他们便与潜在买家签署协议，试图提前套现。然而，这一操作因未履行信息披露义务被证监会查处，最终以警告收场。此次谈判破裂，意味着这对江苏企业家父子的第二次撤离尝试再度受挫。
中环海陆的“上市故事”始于2000年。彼时，这家原属张家港锅炉厂的环形锻件分厂长期亏损、资不抵债。以吴君三为首的职工团队以零对价完成改制，这位16岁入厂、26岁升任分厂厂长的“老锅炉人”，带领企业从亏损中翻身，2015年挂牌新三板，2021年登陆创业板。从学徒到上市公司掌门人，吴君三的职业生涯堪称“实业逆袭”的典范。
但公司上市后的表现却与这一叙事形成反差。业绩在上市次年便急转直下，利润持续下滑，第三年直接陷入亏损。与此同时，吴氏父子加速推进控制权转让，甚至在股价因“实控人变更预期”被炒作至40元（较发行价翻两倍）时仍坚持谈判。买方显然不愿为业绩低迷的公司支付溢价，双方在估值上的僵持最终导致交易流产。
环形锻件行业的技术门槛，或许能解释中环海陆的上市逻辑。作为高端装备制造的核心部件，环形锻件需将金属加热至半固态后，通过千吨级液压机塑形，产品广泛应用于风电法兰、核电管道、航空发动机等领域。其工艺复杂度远超普通铸件，国内能稳定供货的厂家屈指可数。中环海陆能在此领域立足，说明其技术积累与设备投入并非虚名。
然而，实业基因未能阻止实控人转向资本运作。吴君三年逾七旬，其子吴剑也已步入中年，制造业的激烈竞争与接班难题，或许促使他们选择“套现离场”。但两次违规操作（未披露协议、限售期内谈判）暴露了其急切心态，而上市后业绩的快速变脸，更让中小股东质疑：这场IPO是否从一开始就为退出铺路？
目前，中环海陆的控制权变更仍悬而未决。股价虚高、业绩低迷、实控人去意坚决，三大因素未因谈判破裂而改变。市场猜测，吴氏父子或已启动第三次交易计划，但价格分歧仍是绕不开的坎。对于上市公司而言，实控人的退出需兼顾规则与责任——毕竟，吃相太难看，终会翻船。
