近日，国泰君安国际（股份代号：1788.HK）宣布了一项重大进展，公司已获得香港证监会的批准，其现有的证券交易牌照成功升级为可涵盖虚拟资产交易服务及提供相关意见的牌照。这一升级意味着国泰君安国际的客户未来能够直接在平台上交易加密货币（例如比特币、以太币）和稳定币（如泰达币）等虚拟资产。
国泰君安国际借此成为香港首家能够提供全方位虚拟资产相关交易服务的中资券商，其服务范围不仅限于虚拟资产交易，还包括在交易过程中提供意见，以及发行和分销包括场外衍生品在内的虚拟资产相关产品。
这一消息迅速在市场上引起了强烈反响，国泰君安国际的港股股价在消息公布后的6月25日急剧攀升。盘初时，股价飙升超过80%，至收盘时涨幅更是达到了惊人的198.39%。这一市场表现无疑体现了投资者对公司这一重大战略进展的高度认可和乐观预期。
为何这张牌照具有如此巨大的影响力？它将对证券行业带来哪些变革？这背后反映了投资者对虚拟资产交易日益增长的旺盛需求。事实上，国泰君安国际早在2024年就已开始布局虚拟资产交易业务，显示出公司对这一新兴领域的敏锐洞察和前瞻布局。
2024年，国泰君安国际在香港市场率先推出了以虚拟资产现货ETF为基础的结构性产品，并获得香港证监会的许可，开展虚拟资产交易平台介绍代理人业务。到了2025年上半年，公司进一步获得了香港证监会的确认，可以向客户分销代币化证券或提供相关意见，并启动了数码债券发行业务。
国泰君安国际并非唯一一家获得VASP牌照的公司。富途控股（FUTU.US）、众安在线（06060.HK）和盈透证券（IBKR.US）等也已获得这一牌照。投资者可以通过香港证监会的官方网站查询虚拟资产相关业务的发牌记录，以确认哪些机构是持牌合规提供虚拟资产交易的。
富途证券董事总经理谢志坚表示，投资者对虚拟资产交易的热情极高。自2024年8月起，富途平台就已持牌支持比特币、以太币与港币、美元之间的交易对，并陆续推出了更多虚拟货币交易对。这一功能上线后，通过富途平台交易虚拟货币的投资者人数持续增长，显示出投资者对这一领域的浓厚兴趣。
分析师指出，国泰君安国际获批VASP牌照，将对内地券商的展业生态以及板块价值重塑产生深远影响。华创证券非银团队表示，国泰君安国际较早涉及相关业务，其获批进度超预期。预计后续将有更多具有国际业务子公司的券商完成类似升级，迈向虚拟资产交易服务，进一步完善市场生态。
东吴证券则强调，国泰君安国际作为首家获此牌照的中资券商，一举打通了虚拟资产交易、托管、咨询、发行及衍生品的全链条服务能力，实现了从传统证券服务商向“数字资产综合服务枢纽”的战略升级。这一举措不仅为公司开辟了高附加值的收入源，还使其在香港全力打造“国际虚拟资产中心”的背景下，具备了参与前沿领域的先发优势。
东吴证券还指出，国泰君安国际的获批将促使中资头部券商加速跟进，推动商业模式重构。行业竞争焦点将从低附加值的同质化通道服务，转向构建“跨境数字金融基础设施”的核心能力。这将包括“清算枢纽”和“证券化引擎”两大支柱，不仅可以优化券商收入结构，还可通过稳定币储备资产的配置需求为券商打开资产负债表扩张的新通道。
虚拟资产的合规化浪潮还将激活并重塑整个非银金融产业链。对于金融科技企业而言，区块链底层设施、智能合约审计和链上合规监控等服务需求将激增。支付机构将无缝接入稳定币清算体系，大幅提升效率并分享手续费。资管公司则将涌现出代币化货币市场基金、债券基金等新型可编程资产，满足全球投资者的需求。
