港股市场近期迎来南向资金的热烈追捧，特别是非必需消费和资讯科技板块成为资金的青睐对象。这一趋势不仅推动了港股的持续升温，还促使市场格局和投资风格发生了显著变化。
据数据显示，自年初以来，南向资金已累计净流入超过6900亿港元，远超以往同期水平。与以往险资主导南下不同，如今公募、游资等高风险偏好的资金正成为南下资金的重要力量。这些资金不仅增加了港股市场的活跃度，还拓宽了投资领域，从传统的红利、高股息转向科技和新兴消费。
港股的估值修复也是本轮行情的重要推动力。随着AH溢价指数创下五年新低，港股市场的吸引力进一步增强。多位公募基金经理表示，当前港股的上涨不仅仅是短期估值修复的结果，更是长期配置逻辑转变的体现。他们认为，政策红利、全球资本再配置以及内资的持续流入，正在重塑港股作为中国核心资产离岸枢纽的战略地位。
在投资风格方面，南向资金的投资重点已从金融、电讯、能源等高股息行业转向非必需消费和资讯科技领域。数据显示，今年南向资金净流入非必需消费和资讯科技的占比分别为49%和32%，合计吸引了81%的港股通资金。这一变化反映出内地投资者对港股市场成长性的认可，以及对科技和新兴消费领域的看好。
从资金结构来看，本轮南下资金的构成也与以往不同。过去，险资等低风险偏好的资金是南下资金的主力。然而，自DeepSeek主题启动以来，公募、游资等高风险偏好的资金迅速涌入港股市场。数据显示，截至今年一季报，公募基金投资港股的规模已达到4374.8亿元，创历史新高。
港股市场的生态环境也在发生质变。随着大量优质企业在港股上市，以及海内外增量资金的持续流入，港股市场的吸引力不断提升。当前，港股市场的亮点在于科技和新兴消费领域，这些领域也是A股市场的成长热点。这显示出港股与A股市场在投资热点上的趋同趋势。
尽管港股市场近期表现亮眼，恒生指数累计涨幅超过17%，AH溢价指数也收敛至五年来低位，但多位分析师认为港股市场仍有上涨空间。他们指出，港股市场的风险偏好持续改善，新兴产业盈利预期持续修复，因此当前偏高的估值分位并不会成为中长期行情的障碍。
对于未来港股市场的走势，分析师们普遍持乐观态度。他们认为，港股市场将迎来新一轮长牛时代，三季度到四季度初有望震荡向上并创新高。在具体操作上，他们建议投资者在二季度末三季度初趁市场震荡买入，为下半年布局作准备。
分析师还强调了港股市场作为中国核心资产离岸枢纽的战略地位。他们认为，随着政策的持续支持和全球资本的再配置，港股市场将成为内地资金分享科技、新能源、高端制造等产业红利的重要平台。这将进一步推动港股市场的成长和发展。
值得注意的是，尽管南下资金对港股市场的追捧热情高涨，但分析师们也提醒投资者要保持理性。他们指出，港股市场仍存在一些不确定性和风险因素，投资者需要密切关注市场动态和政策变化，以制定合理的投资策略。
总体来看，港股市场在当前的政策环境和市场趋势下呈现出强劲的增长势头。随着南下资金的持续流入和港股市场的不断成长，未来港股市场有望继续保持繁荣态势。
