近期，我国住户存款结构出现了显著变化，定期存款的趋势明显增强。根据央行最新披露的数据，截至今年5月底，我国住户存款总额达到160.64万亿元，与年初相比增长了8.39万亿元。在这其中，定期存款的规模不断攀升，而活期存款则呈现下降趋势。
数据显示，截至5月末，定期存款（含其他存款）的规模已经达到了119.34万亿元，相比年初增加了8.9万亿元。与此同时，活期存款由于多家大中型银行的活期存款利率已降至极低的0.05%，其规模较年初减少了约5137亿元。因此，住户定期存款的占比也随之上升，达到了74.29%，创下了近年来的新高。
住户存款定期化的趋势不仅体现在今年以来的逐月上升中，也反映在定期存款占比的新高上。从央行金融机构本外币信贷收支表的最新数据来看，今年前五个月，住户存款中的定期存款余额持续攀升。尽管在三月份有所下降，但其余四个月均呈现环比增长，最终在5月末达到了历史最高点。
然而，值得注意的是，尽管住户的定期存款余额持续增长，但其增速却在逐渐放缓。例如，今年4月份定期存款的净增额仅为3258亿元，环比增幅为0.28%；而到了5月份，虽然净增额增加至5594.83亿元，环比增幅也提升至0.47%，但与年初相比，增速仍然有所下降。
与此同时，活期存款的情况则不容乐观。今年2月、4月和5月，活期存款均出现环比负增长。截至5月末，活期存款总量为41.3万亿元，与去年末相比减少了5137亿元。这一趋势反映出，在当前的经济环境下，居民更倾向于选择收益相对稳定的定期存款。
从更长时间维度来看，自2020年末至2024年末的四年间，我国住户存款的增长速度以及定期存款和活期存款的增速均呈现出“冲高回落”的趋势。其中，2022年末是一个重要的拐点。数据显示，2022年末我国住户存款的净增额达到17.9万亿元，同比增幅高达17.33%，其中定期存款同比增长20.14%，活期存款增幅也达到11.77%。
实际上，存款定期化的趋势可能更早便开始显现。根据财通证券孙彬彬团队的近期研报，自2018年以来，居民和企业存款中的定期存款比例不断上升。特别是在2024年打击手工补息后，企业活期存款显著降低，进一步推动了定期存款占比的抬升。
这一趋势对商业银行的负债成本带来了持续的压力。今年一季度末，我国商业银行的净息差进一步收窄至1.43%，较去年四季度末下降了9个基点。各大上市银行的存款数据也显示出定期存款占比或增幅的扩大。业内研究人士指出，存款定期化趋势将对银行的存款成本率、息差和营收等方面产生负面影响。
为了缓解净息差压力，商业银行纷纷寻求优化存款结构的方法。除了优化信贷资产布局外，控制负债成本成为亟待解决的问题。多家上市银行在业绩说明会上均表示了优化存款结构的紧迫性。同时，国有大行去年以来已多次下调挂牌利率，至今中长期存款利率已经普遍进入“1字头”时代。
然而，存款利率的下滑并不一定会缓解存款定期化的趋势。居民定期存款到期后，不一定会规模性地流向非银机构。因为存款增速和存款定期化都是宏观经济的结果，与存款利率可能互为因果，同时还受到比价效应、风险偏好等多种因素的影响。定期化现象的根源在于经济活跃度的下降，与存款利率的变化关系不大。
在存款定期化持续的背景下，如何降低银行负债成本以缓解净息差压力成为关键。民生银行发展规划部的专家指出，银行可以通过加强存量客群经营、深化客户分层分类经营以及加强定价管理和考核引导等方式来优化存款结构。这些措施有助于提升活期存款占比、压降整体负债成本率，并灵活调整内部转移价格和产品定价。
