在存款到期再配置的推动下，银行理财市场在近期迎来规模新高。数据显示，管理规模超万亿元的14家主要理财机构（包括6家国有大行旗下理财公司和8家股份制银行旗下理财公司）前7个月净增规模达1.7万亿元，其中"固收+"类产品贡献了约1.66万亿元的增量。
据测算，仅7月单月这14家机构合计规模增长约1.46万亿元，推动全市场总规模突破35万亿元关口。银行业理财登记托管中心数据显示，6月末全市场存续规模为33.66万亿元，结合7月增幅计算，当前理财市场总规模已达35.11万亿元。值得注意的是，受6月末银行赎回理财"冲存款"影响，这些机构6月规模下降约1.07万亿元，近两月净增规模约为3800亿元。
市场结构呈现显著变化。农银理财、工银理财等5家国有行理财公司7月增幅均超千亿元，其中农银理财以2200亿元的增量居首。截至7月末，规模超2万亿元的理财公司增至7家，股份制银行理财公司占据前三席位，农银理财跻身第四。具体排名显示，招银理财、信银理财、兴银理财位列前三，农银理财、光大理财、工银理财和中银理财紧随其后。
产品收益格局发生深刻调整。固收纯债类产品收益表现乏力，7月末规模虽回升至年初水平，但年内净增不足千亿元。现金管理类产品年内缩水2000亿元，而"固收+"产品表现亮眼，7月增长2700亿元，较年初大增1.66万亿元。混合类产品也较年初增长近1800亿元。数据显示，7月理财公司固收类理财平均年化收益率降至0.56%，纯固收理财收益率为1.51%，均较上月下行。
销售端呈现明显偏好变化。某股份制银行省级分行零售业务经理透露，二季度以来该行多数省级分行理财规模环比增长，理财经理主推"多策略"和非标资产定制化产品，"固收+"等含权产品受到客户追捧。相比之下，固收纯债产品因收益表现一般，销售热度明显降低。招商证券分析团队预计，下半年理财规模增长有望超过2万亿元，主要支撑仍来自存款到期再配置，但需警惕债市波动和竞品分流带来的影响。
投资策略方面呈现两大特征。首先是"硬科技"成为权益投资重点标的，年内已有7家理财公司参与47家公司A股IPO询价，其中科创板和创业板公司达30家。长鑫科技、宇树科技等企业IPO中，民生理财、南银理财等4家机构同时参与两家公司网下打新。数据显示，成功中签长鑫科技的5家理财公司旗下29只产品首日浮盈约1.83亿元。
另一个显著特征是逆势加仓二级债基。国信证券研报指出，7月市场调整期间，银行理财选择逆势进场而非赎回，成为加仓核心主力。这与今年3月、5月理财赎回"固收+"委外产品的防御性行为形成鲜明对比。数据显示，二级债基7月平均净值下跌1.57%，偏债混合型下跌1.60%，年内收益转负产品占比达24%-30%，但银行理财仍保持增持态势。
