中国证监会与基金业协会近日联合发布重磅文件，旨在规范公募基金业绩比较基准管理。其中，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》与《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》同步公开征求意见，标志着公募基金行业监管体系进一步完善。
两份文件以提升投资者获得感为核心目标，通过全链条监管强化业绩比较基准的约束力。内部管控方面，要求基金管理人建立覆盖基准设定、变更、披露的全流程机制，并完善内部控制体系；外部约束则涵盖托管、销售、评价等环节，形成多维度监管网络。业内人士指出，此举填补了公募基金监管规则空白，是推动行业规范化发展的关键一步。
文件突出业绩比较基准对基金产品的表征作用。根据境外成熟市场经验，基准能帮助投资者明确产品风格与风险收益特征。《指引》明确要求基准需充分体现产品定位，与基金合同约定的投资目标、范围、策略等保持一致。同时规定基准选定后不得随意变更，严禁因市场短期波动或排名压力调整基准。《操作细则》进一步细化要求，包括通过科学测评确保基准适当性，规范展示方式，并要求指数类基准需具备充分代表性与持续运作能力。
针对境内基金管理存在的"风格漂移"问题，文件强化了基准对投资的约束作用。《指引》要求管理人建立全流程管控机制，提高基准选取决策层级，由公司管理层承担主要责任，并设立独立部门监测投资偏离情况。《操作细则》补充规定，管理人需定期评估偏离合理性，建立风控模型与指标阈值，合规部门需在新产品开发等环节进行合规审查，并建立健全内部问责机制。
在考核体系方面，文件推动建立以投资收益为核心的考核机制。《指引》明确要求管理人将基金业绩与投资者盈亏情况挂钩，健全薪酬管理机制。对于长期业绩明显低于基准的主动权益基金，相关基金经理绩效薪酬应显著下降。此举旨在纠正行业过度关注短期排名的倾向，引导基金经理回归价值投资本源。
为构建良性互动生态，文件对托管、销售、评价等机构提出明确要求。托管人需履行投资风格监督职责，销售机构展示业绩时应同步披露基准表现，评价机构需将基准作为重要评价依据。信息披露方面，要求规范基金合同与定期报告内容，提高运作透明度。《操作细则》细化规定，托管人需核查管理人风格库清单，评价机构应建立长期分类评价体系，管理人则需披露实际投资与基准在收益率、波动率等方面的对比情况。
配套措施方面，证监会将指导行业平稳过渡，推动存量产品基准优化。基金业协会将组织专家研究建立业绩比较基准要素库，并修订绩效考核指引，将基准对比情况纳入高管与基金经理薪酬考核体系。同时，证监会将强化日常监管，对违规行为重点打击，推动各方归位尽责。常态化注册与基准挂钩的浮动管理费基金产品，进一步绑定管理人与投资者利益。
