安能物流近日发布公告称，公司收到由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的财团提出的指示性收购要约。这一消息公布后，公司股价在复牌首日出现剧烈波动，盘中一度下跌约25%，最终收于9.14港元，跌幅达9.86%。
回顾事件脉络，安能物流于9月18日因等待发布涉及内部信息的公告而停牌。停牌前，公司股价在9月累计上涨超过20%，其中9月4日和5日分别上涨10.61%和5.95%，交易量显著放大。此次停牌时间超过一个月，远超港股上市公司短暂停牌三至五个交易日的常规期限。
作为国内零担快运行业的领军企业，安能物流自2010年成立以来发展迅速，并于2021年11月以"港股快运第一股"身份登陆香港联交所。值得注意的是，大钲资本早在2020年1月就已完成对安能物流超过3亿美元的投资，此后其在公司治理中的影响力逐步增强。
公司上市后经历多轮人事调整。2022年9月，原首席运营官祝建辉辞任，导致管理层股东终止一致行动协议，持股24.60%的大钲资本顺势成为最大股东。2023年1月，原董事长王拥军辞任，大钲资本合伙人陈伟豪与秦兴华共同出任联席主席，进一步巩固了资本方的话语权。
根据最新公告，大钲资本目前持有安能物流约24.32%股份，淡马锡及淡明资本尚未持有股份。公司董事会表示正在评估收购要约，但强调谈判结果存在不确定性，是否会触发全面要约尚无定论。
从行业视角看，PE机构主导私有化案例屡见不鲜。2017年高瓴资本牵头531亿港元私有化百丽国际，两年后其运动业务板块即成功分拆上市。大钲资本在瑞幸咖啡项目上的操作更具参考价值：2020年财务造假事件后，该机构通过股权收购成为控股股东，推动公司完成债务重组并实施数字化转型，今年5月其董事长黎辉更接任瑞幸董事会主席。
物流行业专家分析指出，安能物流过去两年经营策略偏保守，此次资本动作或预示战略调整。若完成私有化，公司可能通过整合行业资源、重启上市进程或注入A股等方式实现价值重塑。当前零担快运市场竞争格局已发生深刻变化，技术驱动和平台化运营成为行业整合的新特征。
最新财报显示，2025年上半年安能物流实现营业收入56.25亿元，同比增长6.4%；经调整净利润4.76亿元，同比增长10.7%。公司聚焦3-300公斤高毛利业务，该重量段货量同比增长18.2%，零担货运总量达682万吨，同比增长6.2%。这些数据表明，在战略转型过程中，公司仍保持着稳定的增长态势。
